>> 海通證券-2月基金投資策略：市場(chǎng)行情分化明顯，相對(duì)偏向成長(zhǎng)配置風(fēng)格-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
大小： |
1292KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
倪韻婷,江濤 |
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基金投資策略
股混基金：1月制造業(yè)PMI為49.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，與近年的春節(jié)前一個(gè)月相比，本月制造業(yè)PMI相對(duì)偏低，不過漲幅強(qiáng)于季節(jié)性。當(dāng)前A股估值、破凈率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等指標(biāo)顯示市場(chǎng)已處在大的底部區(qū)域，積極政策的密集出臺(tái)有望使得宏微觀基本面逐漸轉(zhuǎn)暖，資金面后續(xù)也有望出現(xiàn)積極變化。行業(yè)結(jié)構(gòu)上，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)政策持續(xù)加碼，大金融或有階段性表現(xiàn)機(jī)會(huì)，中期白馬成長(zhǎng)或?qū)⒄純?yōu)，關(guān)注兩方面的投資機(jī)會(huì)，一方面是以電子為代表的硬科技制造，另一方面是醫(yī)藥，從基金投資的角度來看，我們建議后續(xù)偏向配置成長(zhǎng)風(fēng)格的基金。在基金品種的選擇上，價(jià)值風(fēng)格關(guān)注景順長(zhǎng)城能源基建A；成長(zhǎng)風(fēng)格關(guān)注銀華中小盤精選、易方達(dá)環(huán)保主題；均衡靈活品種關(guān)注國富中小盤、廣發(fā)多因子；主題型基金可以關(guān)注交銀策略回報(bào)、信澳健康中國A、融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒。
債券基金：經(jīng)濟(jì)基本面處于數(shù)據(jù)空窗期，結(jié)合股市情況來看，活躍資本市場(chǎng)、穩(wěn)增長(zhǎng)方面的政策需繼續(xù)觀望，貨幣政策方面或仍有寬松空間，關(guān)注落地節(jié)奏。從基金投資的角度來看，建議主要關(guān)注配置中高等級(jí)信用債并存在一定票息保護(hù)的產(chǎn)品。品種選擇上，關(guān)注鵬華豐祿、國泰利享中短債A、博時(shí)信用債純債A、工銀純債A。
QDII和商品型基金：原油方面，OPEC+成員國內(nèi)部分歧仍在，非洲第二大產(chǎn)油國安哥拉宣布將退出OPEC，原油供應(yīng)端擔(dān)憂不斷。除OPEC+減產(chǎn)風(fēng)波不斷引發(fā)供應(yīng)端擔(dān)憂外，中東地區(qū)地緣風(fēng)險(xiǎn)以及紅海胡塞危機(jī)襲擊商船對(duì)市場(chǎng)影響仍在持續(xù)市場(chǎng)缺乏利多因素，2024年初可能出現(xiàn)供過于求，油價(jià)繼續(xù)探底，延續(xù)低位運(yùn)行格局。黃金方面，美國降息預(yù)期有所糾偏，美元金價(jià)震蕩下行，我們預(yù)計(jì)，國內(nèi)黃金價(jià)格或有望受益于流動(dòng)性寬松背景，或有較為亮眼的表現(xiàn)。美股方面，截至2月3日，市場(chǎng)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)大概率降息時(shí)點(diǎn)仍維持在5月，并且仍然預(yù)期年內(nèi)大概率有6次降息，全年降息幅度為150B，我們認(rèn)為納思達(dá)克指數(shù)相關(guān)基金同樣具備投資價(jià)值。品種選擇上，可以關(guān)注南方原油A、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、大成納斯達(dá)克100A。
關(guān)注基金
股票混合型基金：景順長(zhǎng)城能源基建A、銀華中小盤精選、易方達(dá)環(huán)保主題、國富中小盤、廣發(fā)多因子、交銀策略回報(bào)、信澳健康中國A、融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒。
開放式債券型基金：鵬華豐祿、國泰利享中短債A、博時(shí)信用債純債A、工銀純債A。
QDII和商品型基金：南方原油A、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、大成納斯達(dá)克100A。
風(fēng)險(xiǎn)提示
基本面變化、貨幣政策和證券市場(chǎng)相關(guān)政策的不確定性、資金面大幅波動(dòng)、國內(nèi)改革推進(jìn)力度、中美關(guān)系變化。
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