>> 國(guó)泰君安期貨-對(duì)二甲苯：短期震蕩市，節(jié)前輕倉(cāng)操，PTA，短期震蕩市，節(jié)前輕倉(cāng)，MEG，5-9反套-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場(chǎng)概覽】
PTA：西南一套100萬(wàn)噸PTA裝置重啟中，投料，該裝置1.26附近停車(chē)。
MEG:華中一套28萬(wàn)噸/年的乙二醇裝置有EO回切EG動(dòng)作，目前EG負(fù)荷提升至6成偏上。
華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約80萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期下降2.1萬(wàn)噸。其中寧波9.5萬(wàn)噸，較上期上升5萬(wàn)噸，1月29日至2月4日寧波主要庫(kù)區(qū)日均發(fā)貨約1500噸附近；上海、常熟及南通11.6噸，較上期下降0.5萬(wàn)噸；張家港32.9萬(wàn)噸附近，較上期減少3.5萬(wàn)噸，某主流庫(kù)日均車(chē)提發(fā)貨約8300噸附近；太倉(cāng)10.2萬(wàn)噸，較上期下降3.1萬(wàn)噸，兩主流庫(kù)日均發(fā)貨6700噸附近；江陰及常州11.5萬(wàn)噸，較上期下降0.2萬(wàn)噸。另外，主流內(nèi)貿(mào)中轉(zhuǎn)罐統(tǒng)計(jì)庫(kù)存在4.3萬(wàn)噸附近，較上期上升0.2萬(wàn)噸。
聚酯：據(jù)悉，蘇北某直紡滌短工廠前期檢修的30萬(wàn)噸裝置計(jì)劃將于近日升溫重啟。
湖北一套20萬(wàn)噸聚酯裝置計(jì)劃明天停車(chē)檢修，預(yù)計(jì)2月28號(hào)重啟，該裝置配套生產(chǎn)切片
江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)整體依舊冷清，個(gè)別優(yōu)惠放量，至下午3點(diǎn)45分附近平均產(chǎn)銷(xiāo)估算在1成偏上，江浙幾家工廠產(chǎn)銷(xiāo)分別在260%、0%、0%、10%、5%、20%、40%、10%、0%、0%、0%、0%、35%、0%、10%、5%、0%、25%、0%、10%、10%。
直紡滌短產(chǎn)銷(xiāo)清淡，平均15%，部分工廠產(chǎn)銷(xiāo)：20%，30%，25%，0%，10%，0%，0%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：0 PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
對(duì)二甲苯：短期震蕩市，多PX空PTA。高加工費(fèi)模式下，PTA開(kāi)工意愿提升，四川能投PTA裝置或重啟。PX裝置變化不大，因此PTA加工費(fèi)或隨著供增需減格局而下降。PX估值跟隨成本波動(dòng)較大，原油和石腦油價(jià)格周內(nèi)大幅回落，PX估值跟隨走弱。春節(jié)期間國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)或較大，建議輕倉(cāng)。
PTA：震蕩市，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。節(jié)前終端需求進(jìn)入真空期，聚酯PTA進(jìn)入累庫(kù)格局，需求給PTA價(jià)格帶來(lái)的驅(qū)動(dòng)向下。成本端，周內(nèi)原油與石腦油價(jià)格大幅下跌，PX趨勢(shì)偏弱，PTA單邊價(jià)格下跌。下跌過(guò)程中PTA加工費(fèi)明顯擴(kuò)張。未來(lái)估值仍然需要關(guān)注成本端的影響。春節(jié)期間國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)或較大，建議輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。
MEG：節(jié)前震蕩市，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。5-9反套操作。多MEG空PTA止盈。乙二醇下周到港量或回升到15萬(wàn)噸規(guī)模，加上國(guó)產(chǎn)乙二醇裝置開(kāi)工率維持高位，供應(yīng)處于回升的趨勢(shì)當(dāng)中。而需求端持續(xù)轉(zhuǎn)弱。前期正套資金高位離場(chǎng)，基差轉(zhuǎn)弱，關(guān)注5-9反套。
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