>> 東證期貨-商品估值及風格輪動周報：工業(yè)品及農(nóng)產(chǎn)品走勢分化-240205
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 4050KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳夢吟 |
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★商品市場概述
2024年2月2日當周，漲幅靠前的品種集中于農(nóng)產(chǎn)品及期債，跌幅靠前的品種集中于股指及工業(yè)品。周內(nèi)，以工業(yè)品為主的多數(shù)商品持續(xù)回調(diào)。
★產(chǎn)業(yè)利潤表現(xiàn)
黑色金屬板塊，噸焦利潤虧損收縮，鋼廠虧損幅度擴大。有色金屬板塊，主要品種現(xiàn)貨進口套利窗口關(guān)閉，銅精礦TC費略有回升。能源化工板塊，MEG煤制裝置利潤修復，純堿短期盤面持續(xù)深貼水。
★風格輪動及品種間相對估值表現(xiàn)
美聯(lián)儲進一步調(diào)低3月降息預期，美元指數(shù)止跌反彈。周內(nèi)，周期/成長風格輪動至空配成長；工業(yè)品/農(nóng)產(chǎn)品風格輪動至空配南華工業(yè)品；貴金屬/工業(yè)品風格輪動至空配南華工業(yè)品；金/油比價輪動至空配油。
周內(nèi)套利對表現(xiàn)相對最強的三個頭寸分別為：PP-3MA主力合約價差、棕櫚油-豆油主力合約價差、菜油-棕櫚油主力合約價差；周內(nèi)套利對表現(xiàn)相對最弱的三個頭寸分別為：玉米淀粉-玉米主力合約價差、豆油豆粕主力合約比價、L-PP主力合約價差。
近期風險事件較多，市場風險偏好的轉(zhuǎn)變驅(qū)動工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品走勢分化。節(jié)前可逐步離場。
★風險提示：
利潤公式中現(xiàn)貨標的及常數(shù)差異導致的利潤數(shù)據(jù)失真。
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