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【現(xiàn)貨消息】
　　國內(nèi)低濃度液堿庫存維持低位，市場波動不大，部分裝置有檢修或降負(fù)預(yù)期為緩解過年期間庫存壓力，近日區(qū)域下游陸續(xù)備貨結(jié)束，低濃度維持剛需采購情況下行業(yè)價格保持穩(wěn)定。
　　【市場狀況分析】
　　首先、階段性囤貨減弱，市場高度堿價格走弱，廠家在春節(jié)前主動降價去庫。山東重要氧化鋁企業(yè)液堿庫存高位，未來仍會向上游燒堿廠壓價，因此現(xiàn)貨端仍承壓。春節(jié)之后，隨著期現(xiàn)資金的進(jìn)一步參與，燒堿的基差將逐漸收斂。
　　第二、氧化鋁行業(yè)，山西、河南兩地部分氧化鋁企業(yè)依舊受礦石供應(yīng)偏緊限制較難實現(xiàn)滿產(chǎn)。同時，北方部分氧化鋁企業(yè)受重污染天氣以及能源供應(yīng)相關(guān)問題限制，階段性減少焙燒產(chǎn)量。在春節(jié)前，氧化鋁仍難有大規(guī)模復(fù)產(chǎn)。造紙、粘膠短纖、印染等行業(yè)面臨淡季壓力。
　　第三、從估值方面看，期貨大幅升水現(xiàn)貨，未來需更關(guān)注大量倉單注冊后，多頭的接貨壓力，因燒堿是液體?；?，運費高，倉儲費高，多頭接貨存在一定難度。過高的升水結(jié)構(gòu)將利于倉單的注冊，導(dǎo)致期貨從升水結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為貼水結(jié)構(gòu)。
　　整體看，2024年市場預(yù)期美聯(lián)儲降息以及近期國內(nèi)市場頻頻出臺的利好政策等因素，使得市場面臨弱現(xiàn)實、強(qiáng)預(yù)期的格局。但我們也需要看到，弱現(xiàn)實的壓力會隨著時間的推移逐步體現(xiàn)。
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　燒堿趨勢強(qiáng)度：-1
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點及建議】
　　空05多09。核心在于05合約交割因素，年后期現(xiàn)資金參與以及廠家套保將導(dǎo)致大量倉單注冊，多頭無力接貨，導(dǎo)致期貨從升水結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為貼水結(jié)構(gòu)。