>> 五礦期貨-金融期權(quán)日報(bào)-240207
| 上傳日期： |
2024/2/7 |
大?。?/td>
| 570KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開后震蕩上行。截至收盤，上證50ETF漲幅2.71%報(bào)收于2.351，上證300ETF漲幅3.21%報(bào)收于3.311，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅6.29%報(bào)收于1.6230，中證1000指數(shù)漲幅6.97%報(bào)收于4592.44。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于22.49%（-4.33%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于24.52%（-4.57%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于38.87%（-6.81%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于65.50%（-11.82%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.67（-0.68），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.77（-0.93），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.76（-0.96），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.10（-1.56）。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR自1以上持續(xù)下降至低位后弱勢反彈報(bào)收于0.73（+0.07），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR自1以上持續(xù)下降至低位后弱勢反彈報(bào)收于0.81（+0.11），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR寬幅震蕩報(bào)收于0.66（+0.15），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR持續(xù)回落至低位后弱勢反彈報(bào)收于0.53（+0.12）。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)上升一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.35，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.25；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.40，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.20；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.65；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)下降兩個(gè)行權(quán)價(jià)為5100。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF延續(xù)中期下行趨勢震蕩走低跌破前期震蕩區(qū)間下限后于近三周寬幅震蕩；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)上行突破上軌道線；
策略建議：構(gòu)建買入偏中性的鐵蝶式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050P2402M02250@10，S_510050P2402M02300@10和S_510050P2402M02400@10，B_510050P2402M02450@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF近一個(gè)月延續(xù)中期下行趨勢震蕩走低，兩周以來跌破前期震蕩區(qū)間下行后寬幅震蕩；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)上行突破上軌道線；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2402M03100@10，S_510300P2402M03200@10和S_510300C2402M03300@10，S_510300C2402M03400@10。
（3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF前期止跌反彈回升接近前期高點(diǎn)后于一個(gè)月前偏空頭震蕩下行，延續(xù)前期空頭趨勢；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率高位偏多頭寬幅震蕩；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2402M01500@10，S_159915P2402M01550@10和S_159915C2402M01650@10，S_159915C2402M01700@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)近兩周低位反彈后再次掉頭下行，延續(xù)中期空頭趨勢；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率高位偏多頭劇烈震蕩。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2402-P4500@10，S_MO2402-P-4550@10和S_MO2402-P-4600@10，S_MO2402-P-4650@10。
注：臨近春節(jié)長假，注意倉位管控
|
|
