>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-240207
| 上傳日期： |
2024/2/7 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)，截至2月6日，新疆皮棉累計加工量較前一日增加0.37萬噸至548.27萬噸。
2、今日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場變動依舊不大，臨近春節(jié)現(xiàn)貨交投低迷冷清。棉花現(xiàn)貨銷售基差持穩(wěn)；2023/24新疆機(jī)采3129/29B/雜3.5內(nèi)較多基差在CF05+700及以上，公定疆內(nèi)庫。
3、截至2024年02月05日上周，張家港保稅區(qū)棉花總庫存4.2萬噸，較上周環(huán)比減少2.15%；其中，保稅棉3.14萬噸，較上周環(huán)比減少0.22%，非保稅棉1.07萬噸，較上周環(huán)比減少7.43%。從進(jìn)口棉來源地來看，張家港保稅區(qū)棉花庫存中：美棉占比21.29%，較上一周環(huán)比增加1.07個百分點；巴西棉占比37.09%，較上一周環(huán)比減少2.2個百分點；其他國家及地區(qū)占比41.62%，較上一周環(huán)比增加1.13個百分點。當(dāng)周進(jìn)口棉進(jìn)出入庫動態(tài)變化情況，張家港保稅區(qū)棉花庫存中，出庫2695.06噸，入庫1669.02噸，凈入庫（-1026.04）噸。
【觀點】
國際市場：全球經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入實現(xiàn)軟著陸的最后階段，通脹穩(wěn)步下行，增長得到鞏固。但經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的步伐仍然緩慢，未來存在一定不確定性。1月份USDA全球棉花產(chǎn)量略有上調(diào)，消費(fèi)量繼續(xù)下調(diào)；全球棉花期末庫存量調(diào)增，對市場略偏空影響，但近期伴隨著美棉簽約情況有所改善以及春節(jié)假期期間USDA展望論壇將對24/25年度美棉及全球棉花供需平衡做出展望，考慮到如果新一年度美國意向植棉面積可能會有所縮減，將對美棉造成利多影響，預(yù)計美棉2月走勢大概率震蕩略偏強(qiáng)（90美分/磅附近存在一定壓力）。
國內(nèi)市場：當(dāng)前供應(yīng)端多空因素均有。利多方面：新一年度棉花種植面積受糧食改種影響可能會繼續(xù)收縮，未來棉花走勢產(chǎn)生一定利多影響；利空方面：當(dāng)前棉花銷售進(jìn)度處于歷年同期相對低位，軋花廠未來面臨資金壓力的可能性較高，不排除未來受資金壓力而出現(xiàn)低價拋售的情況以及當(dāng)前新棉加工增量雖有所下滑但整體加工進(jìn)度尚可以及當(dāng)前市場商業(yè)庫存、進(jìn)口棉量較高，短期市場棉花供應(yīng)較充裕，棉花供應(yīng)出現(xiàn)緊缺的可能性不大；需求端隨著春節(jié)臨近，多數(shù)下游企業(yè)開始放假使得開機(jī)率有所下滑，但之前市場表現(xiàn)尚可使得紡企原料、紗線庫存有一定去化，市場對未來的金三銀四有一定期待。從放假天數(shù)來看，2024年春節(jié)放假天數(shù)較2023年相比有所延長，但少于2022年處于近幾年的中游水平，因此春節(jié)后下游市場表現(xiàn)仍存在一定不確定性。
【交易策略】
1、單邊：供應(yīng)端當(dāng)前市場棉花供應(yīng)較充裕,考慮到軋花廠未來可能會因資金壓力而低價售貨；需求端當(dāng)前伴隨著下游企業(yè)的放假開機(jī)率有所下滑，未來消費(fèi)表現(xiàn)不確定性較大，建議節(jié)前先輕倉過節(jié)等待后續(xù)市場變化。
2、套利：近期市場并未出現(xiàn)較明顯套利機(jī)會建議先觀望。
3、期權(quán)：考慮到節(jié)前波動率較高，可考慮雙買策略：買入看漲期權(quán)CF405-C16200&買入看跌期權(quán)CF405-P-15800;買入看漲期權(quán)：買CF405-C-15800可獲利平倉（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、大部分紡企已經(jīng)開始放假，市場進(jìn)入假期模式。截止今日已有約6.5成純棉紗紡企放假，市場進(jìn)入假期模式，幾乎成交，紡企年后漲價預(yù)期較強(qiáng)。
2、全棉坯布市場基本停滯，市場冷清，報價暫停。
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