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策略摘要
　　建議暫觀望。聚烯烴價格穩(wěn)定運行，春節(jié)假期臨近，下游工廠多數(shù)停工，市場報盤減少，交投偏清淡。原油小幅反彈，原油制LL盈利，原油制PP虧損，PDH制PP生產(chǎn)利潤跌破盈虧平衡線。兩套PP裝置重啟，PP總開工率提升，供應端壓力增大。PE非標品開工占比、PE非標價差均回落。LL進口窗口關閉，PP進口窗口關閉，出口窗口打開。預計聚烯烴節(jié)前橫盤整理為主。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存55.5萬噸，較上一日累庫0.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在-140元/噸，PP華東基差在-120元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油小幅反彈，原油制PP生產(chǎn)利潤維持虧損，原油制LL盈利，原油制PP虧損，PDH制PP生產(chǎn)利潤跌破盈虧平衡線。海天石化20 PP裝置、茂名石化17 PP裝置重啟，PP開工率提升，PE裝置無變動。
　　進出口方面，LL進口窗口關閉，PP進口窗口關閉，PP出口窗口打開。
　　■策略
　?。?）單邊：無。
　?。?）跨期：無。
　　■風險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復情況。