>> 紫金天風期貨-油脂周報：難抵豆系壓力-240206
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
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| 7334KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
聶波 |
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核心觀點
中性偏空
1月底馬來西亞降雨量下降明顯，甚至低于2023年12月底，結束了連日雨水偏多的局勢，這也是最近產地棕櫚油FOB價格大跌的原因，另外國際豆系的壓力也是沖擊其他油脂油料。1月馬來西亞沙巴州、沙撈越州、柔佛州和彭亨州累計降雨1280mm，低于月均的1534mm，也低于2023年的1634mm。主要表現為產區(qū)降雨分化，西馬的柔佛州和彭亨州雨水較多，也出現洪澇，沙巴州和沙撈越州降雨低于正常水平。
1月底印尼降雨也減少，但是下降幅度不及馬來西亞。印尼蘇門答臘地區(qū)降雨量正常，蘇門答臘地區(qū)略偏多，廖內省降雨明顯較多。
2024年2月2日，馬來西亞政府發(fā)布了新的黃色警報。沙巴州的27個家庭的119人遭遇洪澇災害。而在上周柔佛州9個家庭的29人遭遇災害，彭亨州5個家庭22戶遭遇災害，目前風險已經解除。
未來一周，印尼廖內省和馬來西亞柔佛州降雨量恢復正常水平，只有印尼東加里曼丹省和馬來西亞沙撈越州降雨偏多。第二周開始，主產區(qū)多個地方降雨偏多。
上輪油脂反彈的基本面支撐不足，畢竟豆系壓力是存在的，早先市場看空菜油，但是隨著棕櫚油產區(qū)天氣改善，國內2月船期棕櫚油買船成交，上周成交5船2月船期，南美大豆預期豐產的壓力，國際原油價格回落，上周棕櫚油和豆油跌幅高于菜油，盤面補跌，棕櫚油59月差也跌破400元/噸，進口加拿大菜籽榨利和進口迪拜菜油轉為虧損，進口俄羅斯菜油利潤也出現下降，菜豆油價差縮小之后，上周菜油現貨成交好轉，遠期基差也有成交，另外傳聞地方菜油在5月之前凈輪入10萬噸，因此上周菜油表現相對抗跌，但是國內3月開始壓榨明顯增加一些，菜籽主產區(qū)還有些壓力，現階段菜豆油價差更多是區(qū)間震蕩，只有產地端舊作壓力釋放或者新作供應端出現問題，菜豆油或者菜棕油價差擴大修復空間才會大，這也將會比豆棕價差率先走出修復空間
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