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【市場回顧】
　　1、期貨：上周五倫銅價(jià)格繼續(xù)下跌，收于8464美元/噸，跌60.5美元/噸，跌幅0.71%。滬銅主力收于68730元/噸，跌100元/噸，跌幅0.15%，滬銅指數(shù)減倉2863手至38.02萬手。
　　2、現(xiàn)貨：上周全球銅顯性庫存增加8890噸至27.22萬噸，中國社會(huì)庫存增加1.71萬噸，保稅區(qū)銅庫存增加0.37萬噸，LME銅庫存下降1.1萬噸。
　　【重要資訊】
　　1、美國1月就業(yè)增長加速，薪資漲幅創(chuàng)近兩年來最大，就業(yè)井噴式增長和薪資大幅上漲令3月降息的前景破滅。勞工部就業(yè)報(bào)告顯示，1月非農(nóng)就業(yè)崗位增加35.3萬個(gè)，預(yù)估為增加18萬個(gè)；平均時(shí)薪環(huán)比上漲0.6%，為2022年3月以來的最大漲幅，同比上漲4.5%；失業(yè)率維持在3.7%不變。數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)在4月30日至5月1日的會(huì)議上開始降息的可能性降至約70%，此前高達(dá)90%。
　　2、Glencore發(fā)布2023年四季度財(cái)報(bào)，2023年銅產(chǎn)量為101萬噸，同比下降4.8萬噸/4.5%，產(chǎn)量下降的原因主要是因?yàn)楣?023年6月出售了Cobar銅礦，影響了2.2萬噸的產(chǎn)量，另外非洲Katanga銅礦產(chǎn)量下降了1.37萬噸，Antamina銅礦因?yàn)椴傻V順序改變，產(chǎn)量下降1.01萬噸。Glencore預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)量為95-101萬噸，原因是公司出售了Cobar銅礦，并調(diào)整了Mutanda產(chǎn)量目標(biāo)。
　　【交易策略】
　　單邊：宏觀方面，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)5月份降息的概率下降，美元指數(shù)跳漲至104.13，倫銅承壓回落。銅基本面季節(jié)性走弱，臨近春節(jié)，下游需求減弱，而且69000附近下游買貨的意愿不高，銅市場進(jìn)入季節(jié)性壘庫狀態(tài)，預(yù)計(jì)2月份國內(nèi)社會(huì)庫存+保稅區(qū)庫存壘庫20萬噸左右。價(jià)格方面來，美聯(lián)儲(chǔ)3月及5月份降息的概率不斷下降，銅市場在目前位置拋壓比較大，銅價(jià)有繼續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn)，建議多單在春節(jié)前減倉。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）