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風(fēng)格切換之際，核心資產(chǎn)反彈在即
　　截至2024年2月7日，當(dāng)前萬得全A市盈率TTM為15.18，處于5年以來分位數(shù)1.19%，目前估值處于絕對(duì)低位。從股債性價(jià)比角度看，萬得全A風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)保持上升趨勢(shì)。截至2024年1月31日，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升趨勢(shì)明顯，當(dāng)前突破4（倍）,權(quán)益資產(chǎn)極具性價(jià)比。
　　著眼海外，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期或?qū)⒔K結(jié)，隨著海外流動(dòng)性壓力的緩解，全球資金有望重新回流至新興市場(chǎng)，A股外資動(dòng)向或出現(xiàn)積極變化，北向資金有望逐步流入。
　　大小盤指數(shù)的相對(duì)強(qiáng)弱每3-4年發(fā)生一次反轉(zhuǎn)。從流動(dòng)性來看，外資回流可期，內(nèi)資持續(xù)大幅流入，市場(chǎng)整體流動(dòng)性有所回暖。整體而言，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)景氣程度底部回暖，流動(dòng)性利好大盤，疊加后續(xù)相關(guān)政策出臺(tái)，或有望帶動(dòng)大盤。
　　聚焦新經(jīng)濟(jì)核心資產(chǎn)，中證A50亮點(diǎn)不斷
　　中證A50指數(shù)大市值風(fēng)格突出，成分股行業(yè)分布均衡。該指數(shù)在傳統(tǒng)寬基市值選樣的基礎(chǔ)上，更加聚焦行業(yè)均衡，同時(shí)引入ESG可持續(xù)投資理念，將有望成為A股寬基指數(shù)的新代表。
　　績(jī)效指標(biāo)優(yōu)于同類指數(shù)。自基日以來，截至2024年2月7日，中證A50在風(fēng)險(xiǎn)收益方面顯著優(yōu)于其他主要寬基指數(shù)，年化收益為3.37%，夏普比率為0.17。其中，年化收益相比上證50高出4.20pct，相比滬深300高出3.75pct。
　　操作機(jī)制更合理。中證A50指數(shù)采取的行業(yè)到個(gè)股的選股邏輯，行業(yè)上30個(gè)中證二級(jí)行業(yè)保證至少1只股票。這種從行業(yè)到個(gè)股的方式，保障了其樣本的代表性和穩(wěn)定性，更好地適應(yīng)了市場(chǎng)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期變化。
　　行業(yè)配置更均衡。與其他50指數(shù)相比，中證A50指數(shù)的行業(yè)分布更加均衡。中證A50指數(shù)相比于上證50、MSCIA50互聯(lián)互通和滬深300指數(shù)而言，超配工業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生、可選消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)板塊，有助于投資者挖掘中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　創(chuàng)新引入ESG可持續(xù)投資理念。中證A50指數(shù)在指數(shù)編制中剔除中證ESG評(píng)級(jí)C及以下的個(gè)股，排除治理有問題的企業(yè)保障指數(shù)質(zhì)量，體現(xiàn)出對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的重視。
　　基金介紹：首批中證A50指數(shù)基金，別出心裁的季度分紅機(jī)制
　　摩根中證A50交易型開放式指數(shù)證券投資基金（基金代碼：560353.OF）將于2024年2月19日公開發(fā)行，是首批跟蹤標(biāo)的為中證A50指數(shù)的指數(shù)型基金。
　　站在投資人的角度，摩根中證A50ETF增設(shè)季度分紅機(jī)制，每季度基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正時(shí)，會(huì)強(qiáng)制分紅，收益分配比例不低于超額收益率的60%。對(duì)投資者而言，分紅給了投資者更多的選擇，既可以獲得現(xiàn)金流，將盈利落袋為安，也可以選擇分紅再投資，享受復(fù)利的催化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.未來變化風(fēng)險(xiǎn)。2.模型假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。3.政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)