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>> 國信證券-金融工程專題研究:富國中證A50ETF投資價值分析,布局核心資產(chǎn)新工具-240220
上傳日期:   2024/2/20 大小:   2927KB
格式:   pdf  共22頁 來源:   國信證券
評級:   -- 作者:   張欣慰
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核心觀點
   “50”指數(shù)的“和而不同”
  市場上存在較多“50”相關指數(shù),其中被投資者所熟知的有中證A50、MSCI中國A50互聯(lián)互通、上證50、深證50以及北證50等。各指數(shù)在編制方案和特點上各不相同,其中差異相對較為明顯的為中證A50、深證50以及北證50指數(shù),三者在市值、行業(yè)等方面均有較大差異。
  中證A50行業(yè)均衡且覆蓋細分行業(yè)龍頭,是可作為底倉配置的核心資產(chǎn);MSCI中國A50互聯(lián)互通、上證50和中證A50類似,市值均偏向大盤,行業(yè)上均相對偏向食品飲料、電力設備及新能源、非銀行金融、銀行等行業(yè);深證50創(chuàng)新成長的定位更為明顯,市值上偏向中大盤,行業(yè)上偏向新興產(chǎn)業(yè),可作為配置新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)的核心資產(chǎn);北證50成分股偏向小微盤,行業(yè)上專精特新占比較高,可作為布局小微盤、“專精特新”的工具。
  中證A50,打造中國版漂亮50
  中證A50的編制特點使其成為更具代表性的指數(shù),是更符合時代特征、反映經(jīng)濟結構的“中國版漂亮50”。中證A50在匯聚細分行業(yè)龍頭的基礎上實現(xiàn)了行業(yè)相對均衡,長期表現(xiàn)突出、攻守兼?zhèn)?,是投資者進行資產(chǎn)配置和大小盤輪動的良好工具。
  多因素共同驅動,中證A50迎布局時機
  當前經(jīng)濟仍存在有效需求不足的問題,后期穩(wěn)增長政策有望加碼發(fā)力,經(jīng)濟見底盈利回升的過程中,大盤、高ROE的龍頭公司具備更大的盈利優(yōu)勢。疊加權益市場估值處于低位以及海外流動性預期寬松的背景下,以中證A50為代表的大盤成長風格在經(jīng)過近三年的調整之后,配置性價比凸顯。
  富國中證A50ETF產(chǎn)品投資價值分析
  富國中證A50ETF(基金代碼:159591)是富國基金發(fā)行的、以跟蹤中證A50為目標的ETF,擬任基金經(jīng)理為蘇華清先生。該產(chǎn)品認購起始日2024年2月19日,認購終止日2024年3月1日。擬任基金經(jīng)理蘇華清先生有豐富的指數(shù)研究和投資管理經(jīng)驗,在管規(guī)模超70億。
  富國基金于1999年在北京成立,是經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的首批十家基金管理公司之一。富國基金在指數(shù)量化投資領域擁有豐富的經(jīng)驗。團隊堅持創(chuàng)新引領,2009年成立國內(nèi)第一只主動量化指數(shù)增強基金——富國滬深300增強;2011年發(fā)布全市場第一只抽樣復制ETF——富國上證綜指ETF。富國基金目前在管ETF產(chǎn)品共47只,在管規(guī)模共592.99億元,在基金公司中排名前列,且產(chǎn)品線較為全面,涵蓋寬基、行業(yè)主題、債券、港股等細分類型。
  風險提示:環(huán)境變動風險,模型失效風險。統(tǒng)計結果基于客觀數(shù)據(jù),不構成投資建議,基金過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。
  
 
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