>> 浦銀國際-恒生指數(shù)系列季檢：短期市場影響或有限，可關(guān)注個股交易機(jī)會-240219
| 上傳日期： |
2024/2/21 |
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| 2015KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
浦銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
賴燁燁 |
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本次恒指季檢帶來的資金流向規(guī)模不大，預(yù)計對整體市場的影響相對有限，可關(guān)注個股因權(quán)重變動帶來的短期交易機(jī)會：凈流入較大的個股，如美團(tuán)點(diǎn)評和同程旅行，以及凈流出較大的個股，如阿里巴巴和匯豐控股。
四季度季檢結(jié)果：2月16日，恒生指數(shù)有限公司公布截至2023年12月31日恒生指數(shù)系列季檢結(jié)果，所有變動將于2024年3月4日起生效，距離變更生效日有10個交易日。此次季檢，恒生指數(shù)沒有新增或剔除股票，成分股數(shù)目維持在82只。恒生中國企業(yè)指數(shù)加入中國聯(lián)通（762.HK），剔除中升控股（881.HK），成分股數(shù)量維持在50只。恒生科技指數(shù)加入同程旅行（780.HK），剔除萬國數(shù)據(jù)（9698.HK），成分股數(shù)量維持在30只（圖表1）。
被動資金流向測算：截至2月16日，追蹤恒指、國企和恒生科技指數(shù)的被動基金的規(guī)模分別為約2261億、432億、1539億港元（圖表2）。根據(jù)我們測算，這次恒指、國企和恒生科技指數(shù)將分別帶來約56.1億，14.1億和128.7億港元的雙向資金流動，共約198.8億港元。我們預(yù)計新加入股票在獲得新資金流入的驅(qū)動下，有望在季檢結(jié)果生效前獲得超額收益。根據(jù)我們預(yù)測，中國聯(lián)通預(yù)計凈流入2.5億港元，同程旅行預(yù)計凈流入19.1億港元。新剔除股票中，中升控股預(yù)計凈流出0.8億港元，萬國數(shù)據(jù)預(yù)計凈流出2.0億港元。在三大指數(shù)已有成分股中，預(yù)計凈流入最多的是美團(tuán)點(diǎn)評（3690.HK），預(yù)計凈流入20.7億港元，預(yù)計凈流出最大的是阿里巴巴（9988.HK）和匯豐控股（5.HK），預(yù)計分別凈流出約32.8億和20.8億港元（圖表4-6）。
調(diào)整時間預(yù)測：根據(jù)過去3個月的成交量，大部分股票的調(diào)整在1天內(nèi)可以完成（圖表4-6）。根據(jù)以往操作，大部分被動基金為減少追蹤誤差，一般選擇在生效前一個或者兩個交易日調(diào)倉，我們預(yù)計3月1日當(dāng)日相關(guān)股票可能出現(xiàn)放量。
港股通股票調(diào)整：港股通股票池也將隨著恒生綜指變動而調(diào)整，新加入恒生綜指的世茂集團(tuán)（813.HK）、海信家電（921.HK）、極兔速遞（1519.HK）和巨星傳奇（6683.HK）等公司有望在3月4日被納入港股通。
市場影響分析：本次恒指季檢帶來的資金流向規(guī)模不大，預(yù)計對整體市場的影響相對有限，可關(guān)注個股因權(quán)重變動帶來的短期交易機(jī)會。上周（2月14日至16日），港股走出獨(dú)立行情并錄得上漲，假日概念股和旅游購物相關(guān)的個股漲幅居前，主要得益于內(nèi)地旅游相關(guān)消費(fèi)的復(fù)蘇，但較強(qiáng)的春節(jié)假期相關(guān)數(shù)據(jù)或已經(jīng)反映在股價中，短期可能需要注意回調(diào)的風(fēng)險。
投資風(fēng)險：政策刺激不及預(yù)期，地緣政治緊張局勢升級，流動性趨緊。
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