>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：歐美周五制裁俄銅鋁預期擾動價格，國內下游需求仍待時間恢復-240222
| 上傳日期： |
2024/2/22 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、?月21日，據(jù)SMm統(tǒng)計,佛山地區(qū)鋁錠庫存較上一交易日增加0.35萬噸，現(xiàn)報19.47萬噸，鋁棒庫存較上一交易日增加0.48萬噸至13.03萬噸。無錫地區(qū)(不含杭州、常州、海安等地)鋁錠庫存較上一-交易日增加0.30萬噸至19.17萬噸，鋁棒庫存增加0.10萬噸至6.07萬噸。今日鞏義地區(qū)鋁錠庫存約13.87萬噸，較上一日增加0.55萬噸。
?、跉W盟討論對俄鋁產(chǎn)品進行制裁且或于2月24日通過，或使歐洲電解鋁供應偏緊。
氧化鋁&電解鋁
1)上游:山西因10月下旬以來幾次礦山事故而責令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，三門峽鋁土礦因復墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊而價處高位，貴州和廣西個別礦山生產(chǎn)受阻和部分企業(yè)冬儲鋁土礦而供給偏緊且價格上漲，使中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦，但是澳洲昆士蘭地區(qū)1-3月雨季或影響鋁土礦生產(chǎn)，幾內亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價格持穩(wěn)或上漲，使中國港口鋁土礦到港量較.上周增加;晉豫因鋁土礦供給偏緊而氧化鋁產(chǎn)能開工率維持低位，廣西因鋁土礦供應不足而維持壓產(chǎn)的氧化鋁企業(yè)仍難恢復至滿產(chǎn)，貴州個別氧化鋁廠因鋁土礦山安全問題而計劃于1月15日至2月20日停止生產(chǎn)，或使國內2月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比減少，氧化鋁生產(chǎn)成本處于2730元/噸左右;國內多數(shù)廢鋁收購商尚未復產(chǎn)緩慢而供給偏緊，再生鋁合金企業(yè)基本復工復產(chǎn)而對廢鋁采購積極性較好，但重熔棒等用型材舊料企業(yè)復工較晚而需求一般;國內電解鋁理論加權平均完全成本升至16885元/噸左右，云南因枯水期限電而減停產(chǎn)的117萬噸電解鋁產(chǎn)能仍待復產(chǎn)，白音華剩余20萬噸新增產(chǎn)能通電啟槽實現(xiàn)全容量投產(chǎn)，但是國內電解鋁2月生產(chǎn)量環(huán)比減少;進口窗口關閉或限制中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少;中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，中國電解鋁社會庫存量較上周增加;倫金所電解鋁庫存量較昨日減少;以上說明國內電解鋁社會庫存量仍在累積而供給預期偏松。
2)下游:型材廠和貿易商擔憂價格.上漲而采購意愿上漲促現(xiàn)貨成交好轉，中國主流消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周增加;傳統(tǒng)消費旺季臨近或使下游需求逐步恢復，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中鋁型材(多數(shù)建筑型材廠和部分光伏型材企業(yè)或將逐步開啟復工)、鋁線纜(國家特高壓建設提速使多數(shù)龍頭鋁線纜廠保持正常生產(chǎn)，且2月生產(chǎn)成品庫存為主并于3月開始集中交付訂單)、鋁板帶(多數(shù)大型鋁板帶企業(yè)保持持續(xù)生產(chǎn))、鋁箔(龍頭鋁箔企業(yè)保持生產(chǎn)節(jié)奏但出貨暫緩,24年電池鋁箔需求增速低于供給增速或壓縮利潤并推動行業(yè)洗牌)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，多數(shù)原生鋁合金企業(yè)仍將平穩(wěn)生產(chǎn))、再生鋁合金(壓鑄廠和再生鋁合金廠或將逐步復產(chǎn))產(chǎn)能開工率較上周升高。以上說明國內電解鋁下游需求仍待恢復致現(xiàn)貨成交清淡。
[交易策略]
因此，預計氧化鋁價格保持寬幅震蕩,關注3000-3200附近支撐位及3400-3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作; (觀點評分: 0)
歐美聯(lián)合制裁俄鋁預期及國內下游需求漸趨恢復和社會庫存量累積低于預期，或使滬鋁價格寬幅震蕩偏強，關注18200-18600附近支撐位及19400-19800附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約。(觀點評分: 1)
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