>> 東證期貨-FOF研究周度報告：阿爾法收益回撤，CTA策略反彈-240221
| 上傳日期： |
2024/2/22 |
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| 2090KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹洋 |
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★本周市場回顧：（02.05-02.08）
股票市場，各大主要指數(shù)均收漲，滬深300周度收益為5.83%，較之于中小盤的12.87和9.15%的漲幅較小。本周各大類風格因子多數(shù)收跌，其中規(guī)模和非線性市值因子錄得顯著正收益，剩余因子中殘差動量和流動性因子的跌幅較大。
商品市場小幅收跌，南華綜合指數(shù)-0.11%。風格因子方面，本周因子多數(shù)收漲，唯基差動量因子的跌幅較顯著，其余因子中對沖壓力、橫截面動量和價值因子漲幅顯著。
★主要策略表現(xiàn)及配置建議：
除市場中性策略回撤，其他策略均錄得正收益。量化多頭策略，在跟蹤管理人普遍錄得負超額，尤其是500指增和1000指增管理人的超額回撤幅度較前一周近一步加劇。當前市場風格切換，小微盤流動性問題以及風險得到釋放，預計beta方面能夠有所表現(xiàn)，阿爾法環(huán)境有一定改善，但是穩(wěn)定性有待跟蹤。CTA策略轉為盈利，主觀CTA優(yōu)于量化CTA。在跟蹤管理人漲多跌少，中短周期表現(xiàn)相對好于中長周期，時序策略好于截面策略，基本面策略有一定回暖。市場中性策略回撤擴大。多頭端，500指增和1000指增超額回撤加劇；對沖端，IC、IM貼水快速收斂，不利于中性持倉，對中性策略造成“雙殺”。套利策略轉為盈利，各類型套利產(chǎn)品均表現(xiàn)分化。
★FOF組合跟蹤：（模擬組合，非實盤產(chǎn)品）
本期（2024.02.05-2024.02.19），穩(wěn)健型FOF組合01基金凈值從1.1556上升至1.1586，區(qū)間累計收益0.26%，區(qū)間最大回撤為0.00%，權益市場漲勢喜人，組合凈值在出現(xiàn)反彈，復蘇態(tài)勢明顯。成立以來,年化總收益為7.44%，年化主動收益為15.29%，夏普比率為0.63，卡瑪比率為0.86，主動收益表現(xiàn)較好，年化總風險為7.00%，年化主動風險為8.46%，最大回撤為5.14%，回撤表現(xiàn)較好，優(yōu)于中證FOF基金。產(chǎn)品的累計收益在近一月，近三月，近半年，年初至今，近一年，成立至今區(qū)間表現(xiàn)優(yōu)于中證FOF基金，分別有80.77%的月份，77.78%的季度，100.00%的年度表現(xiàn)優(yōu)于中證FOF基金
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