>> 宏源期貨-鉛鋅日評(píng)：累庫(kù)壓力較強(qiáng)，鉛價(jià)震蕩整理為主；鋅價(jià)暫無(wú)上行動(dòng)力，關(guān)注節(jié)后下游復(fù)產(chǎn)節(jié)奏-240223
| 上傳日期： |
2024/2/23 |
大小： |
674KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
鉛
1.2月22日LME鉛庫(kù)存減少1500噸，來(lái)自新加坡倉(cāng)庫(kù)，其余所有地區(qū)庫(kù)存數(shù)據(jù)均無(wú)波動(dòng)。截至2月22日，LME鉛庫(kù)存總計(jì)175600噸。
2.SMM調(diào)研顯示，截至2月22日，SMM鉛錠五地庫(kù)存總量4.9萬(wàn)噸，較2月8日增加0.38萬(wàn)噸，較2月19日增加0.18萬(wàn)噸。
3.世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告顯示，2023年12月，全球精煉鉛產(chǎn)量為121.74萬(wàn)噸，消費(fèi)量為117.23萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩4.5萬(wàn)噸。2023年，全球精煉鉛產(chǎn)量為1466.22萬(wàn)噸，消費(fèi)量為1459萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩7.22萬(wàn)噸。
鋅
1.2月22日LME鋅庫(kù)存減少400噸，主要來(lái)自新加坡倉(cāng)庫(kù)，新加坡倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)375噸，巴生倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)25噸，截至2月22日，LME鋅庫(kù)存總計(jì)268700噸。
2.SMM調(diào)研顯示，截至2月22日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量16.23萬(wàn)噸，較2月8日增加6.40萬(wàn)噸，較2月19日增加0.33萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄增。
3.國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年12月，全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)缺口擴(kuò)大至62,600噸，11月份缺口為53,500噸。2023年全年，全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩204,000噸，2022年則為供應(yīng)短缺73,000噸。
4.世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告顯示，2023年12月，全球鋅板產(chǎn)量為124.61萬(wàn)噸，消費(fèi)量為122.81萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩1.8萬(wàn)噸。2023年，全球鋅板產(chǎn)量為1420.14萬(wàn)噸，消費(fèi)量為1417.98萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩2.17萬(wàn)噸。
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價(jià)格較前日上漲0.16%，滬鉛主力合約較前日上漲0.16%，LME3個(gè)月鉛期貨收盤價(jià)（電子盤）較前日持平。
春節(jié)期間，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)較多，內(nèi)蒙古地區(qū)再生鉛煉廠全部停產(chǎn)，預(yù)計(jì)元宵節(jié)后開始復(fù)產(chǎn)，寧夏地區(qū)再生鉛煉廠多處于放假狀態(tài)，安徽、江蘇、河南地區(qū)的再生鉛煉廠多數(shù)維持正常生產(chǎn)，原生鉛方面春節(jié)放假的不足兩成，預(yù)計(jì)2月原生鉛煉廠檢修帶來(lái)的減量相對(duì)有限；下游來(lái)看，小年左右下游鉛蓄電池企業(yè)便陸續(xù)開始放假，當(dāng)前下游鉛蓄電池企業(yè)如期陸續(xù)復(fù)工，但多數(shù)復(fù)產(chǎn)電池廠開工率依然較低。由于春節(jié)期間生產(chǎn)端煉廠照常生產(chǎn)，下游企業(yè)多于春節(jié)期間放假檢修，多數(shù)企業(yè)放假7-15天不等，消費(fèi)缺失，帶來(lái)一定的庫(kù)存積壓，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)震蕩整理為主，關(guān)注近期天氣因素對(duì)鉛錠和廢電瓶運(yùn)輸?shù)挠绊憽?br> 鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價(jià)較前日下跌0.20%，滬鋅主力合約收跌0.17%，LME3個(gè)月鋅期貨收盤價(jià)（電子盤）較前日持平。上海地區(qū)鋅錠升水較前日持平至5元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌10元/噸至35元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌5元/噸至30元/噸。
加拿大礦業(yè)公司當(dāng)前主要生產(chǎn)銅和鋅的礦山已暫時(shí)停止運(yùn)營(yíng)，正在與葡萄牙當(dāng)局合作進(jìn)行調(diào)查，該礦山計(jì)劃2024年至少生產(chǎn)3萬(wàn)噸銅，12萬(wàn)噸鋅和少量鉛，加之節(jié)前俄羅斯OZ礦山復(fù)產(chǎn)時(shí)間推后，進(jìn)一步加劇礦端偏緊格局；春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)鋅市下游放假較多，放假天數(shù)8-40天不等，節(jié)后鋅下游企業(yè)多于近期復(fù)工，其余企業(yè)選擇正月十五之后開工復(fù)產(chǎn)，整體來(lái)看，下游放假時(shí)間及規(guī)模大于生產(chǎn)端，供給增強(qiáng)，庫(kù)存明顯累積，且春節(jié)期間海外庫(kù)存亦呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)，基本面對(duì)鋅價(jià)支撐有限，鋅價(jià)走弱，隨著鋅價(jià)觸及低位，且節(jié)后下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，鋅錠成交好轉(zhuǎn)，關(guān)注成本支撐及消費(fèi)好轉(zhuǎn)下鋅價(jià)低位反彈，空單可逐步止盈
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