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相關(guān)資訊：
　　1.1年期LPR報(bào)價(jià)持平于3.45%，5年期以上LPR下調(diào)25基點(diǎn)至3.95%，創(chuàng)歷史最大降幅。
　　2.應(yīng)山西發(fā)改委要求，2023年潞安安全集團(tuán)減產(chǎn)1700萬(wàn)噸。
　　焦煤：
　　現(xiàn)貨偏弱，期貨震蕩。沙河驛蒙古主焦煤報(bào)2015元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)2580(-0)，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱?；钴S合約報(bào)1793.5元/噸(+45)。基差+266.5元/噸(-45)，5-9月差48.5元/噸（-5）。
　　供給同比增加，需求偏弱。110家洗煤廠(chǎng)開(kāi)工率報(bào)40.68%(-9.59)，但同比高于去年。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)70.56%(+0.04)，同比略高于往年。
　　上游累庫(kù)，下游去庫(kù)。礦山庫(kù)存報(bào)205.46萬(wàn)噸(+4.26)，洗煤廠(chǎng)精煤庫(kù)存114.14萬(wàn)噸(-5.75）。247家鋼廠(chǎng)庫(kù)存872.26萬(wàn)噸（-24.9)，230家焦企庫(kù)存1001.33萬(wàn)噸(-184.96)。港口庫(kù)存206.32萬(wàn)噸(+0)。
　　焦炭：
　　現(xiàn)貨第三輪提降落地，期貨偏弱。天津港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào)2240元/噸(-0)，第三輪提降落地。活躍合約報(bào)2403.5元/噸(+48)?；?124.98元/噸(-48)，5-9月差44元/噸(+9)。
　　供需均小幅回升。230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)70.56%(+0.04)，247家鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率報(bào)83.97%(+0.4)，鐵水日均產(chǎn)量224.56萬(wàn)噸（+0.48）。
　　上游去庫(kù)，下游補(bǔ)庫(kù)。230家焦企庫(kù)存65.6萬(wàn)噸（+8.5），247家鋼廠(chǎng)庫(kù)存658.58萬(wàn)噸（-28.7），港口庫(kù)存168.3萬(wàn)噸（-2）。
　　策略建議：
　　A股連漲五個(gè)交易日，市場(chǎng)情緒有所回暖。年后一方面需關(guān)注節(jié)后開(kāi)工的同比變化，另一方面可以期待兩會(huì)期間出臺(tái)政策。因此，短期政策預(yù)期上偏樂(lè)觀(guān)，但若節(jié)后開(kāi)工不樂(lè)觀(guān)可能會(huì)有一定拖累。
　　產(chǎn)業(yè)層面，鐵水產(chǎn)量持平，歷史同期看仍偏高。焦?fàn)t產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落，供給偏緊。節(jié)后焦炭現(xiàn)貨第三輪提降落地，現(xiàn)貨交投情緒較差。焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格走弱，110家洗煤廠(chǎng)產(chǎn)量維持正常水平。另外，需關(guān)注煤礦夜班取消措施是否在全國(guó)推行，屆時(shí)可能對(duì)焦煤供給形成沖擊。整體來(lái)看，焦炭供需好于焦煤。
　　山西發(fā)改委要求潞安安全集團(tuán)減產(chǎn)，主要系前期安全事故多發(fā)所致。另外，烏海也有傳聞要整合煤礦資源。近期在供給端收縮消息的刺激下，焦煤領(lǐng)漲黑色板塊，一定程度上對(duì)沖了市場(chǎng)對(duì)節(jié)后需求下滑的悲觀(guān)情緒?；久嫔希固抗┬杵o，焦煤供需趨寬松，整體焦炭供需格局由優(yōu)于焦煤，但焦煤短期受減產(chǎn)沖擊較大，可能會(huì)導(dǎo)致煉焦利潤(rùn)回落，多05煉焦利潤(rùn)雖可繼續(xù)持有但需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)減倉(cāng)應(yīng)對(duì)。目前煤焦波動(dòng)較大，不建議追多，可待情緒穩(wěn)定，J05底部形成，適當(dāng)輕倉(cāng)逢低多。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤礦安全事故（上行風(fēng)險(xiǎn)）、煤礦取消夜班（上行風(fēng)險(xiǎn)）