>> 興證期貨-油脂日度報告-240223
| 上傳日期： |
2024/2/23 |
大小： |
496KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,胡卉鑫 |
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現(xiàn)貨方面，張家港棕櫚油現(xiàn)貨價為7610元/噸（-30），廣東棕櫚油現(xiàn)貨價為7610元/噸（-10），張家港豆油現(xiàn)貨價為7910元/噸（-40），廣州豆油現(xiàn)貨價為7930元/噸（-40）。
棕櫚油減產(chǎn)交易邏輯未發(fā)生改變，維持震蕩運行。馬棕庫存下降至202萬噸左右，在減產(chǎn)期內(nèi)，一季度去庫趨勢較為確定。但是產(chǎn)量降幅不及市場預(yù)期，洪澇對產(chǎn)量影響有限，減產(chǎn)邏輯下的反彈空間相對有限。豆油偏弱將影響棕櫚油替代性價比，同樣可能對棕櫚油形成拖累。國內(nèi)棕櫚油庫存至67.15萬噸，位于近三年庫存中值，國內(nèi)庫存壓力進一步下降，在節(jié)后需求相對偏弱，油脂進入消費淡季，需求偏弱將對油脂價格形成拖累。
豆油節(jié)后迎來消費淡季，需求端將成為盤面主要影響因素，需求偏弱預(yù)計拖累盤面價格，豆油庫存仍然位于歷史高位，庫存壓力仍然偏大。南美大豆豐產(chǎn)背景下，豆油供應(yīng)預(yù)計持續(xù)寬松，豆油節(jié)后預(yù)計偏空運行。
風(fēng)險因素
巴西南部與阿根廷降水情況；棕櫚油超預(yù)期減產(chǎn)
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