>> 中泰期貨-黑色產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)報告：宏觀關注兩會預期，鋼材成本支撐減弱-240225
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
大小： |
5341KB |
| 格式： |
pdf 共144頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
裴紅彬,張林,董雪珊 |
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主要觀點
價格和估值---本周煤焦現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱運行。焦煤競拍流拍率較高，成交價格跌多漲少，焦炭第三輪降價落地。焦煤焦期價探底回升，基差小幅走弱。
供需和驅(qū)動---節(jié)后煤礦陸續(xù)復工復產(chǎn)，尤其主產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)進度較為集中，煤炭供應環(huán)比增量明顯。同時，山西省發(fā)布《關于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，市場反復傳出減產(chǎn)消息，提振了焦煤市場信心。本周蒙煤通關車數(shù)環(huán)比增加，仍處在偏高水平。焦炭第三輪降價落地，焦企虧損加劇，開工率再次下滑，限產(chǎn)范圍進一步蔓延。本周鋼廠鐵水產(chǎn)量保持穩(wěn)定，終端成材消費成交雖有所好轉(zhuǎn)，但前期鋼材累庫嚴重，鋼廠仍未走出虧損局面，整體采購仍偏謹慎。
觀點總結(jié)和判斷---短期來看，受到山西煤礦減產(chǎn)消息影響，焦煤市場信心有所提振，煤焦期貨價格強勢上漲，但后期對現(xiàn)貨市場的影響有待進一步觀察。目前終端成材市場成交乏力，鋼廠利潤水平不佳，在虧損壓力下不排除繼續(xù)提降焦炭價格的可能?？傮w來看，煤焦市場整體呈現(xiàn)供需雙弱局面，基本面偏向?qū)捤?，短期煤焦現(xiàn)貨價格或暫穩(wěn)運行，預計煤焦期貨價格或震蕩整理為主。
策略推薦
趨勢：焦炭和焦煤期價短期或震蕩整理，建議觀望為主。
套利：觀望。
風險提示和重點關注
煤礦減產(chǎn)落地情況、鐵水產(chǎn)量變化、成材消費情況
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