>> 五礦期貨-鎳周報：供給利多頻現(xiàn)，鎳價強勢反彈-240224
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
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| 2919KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度評估及策略推薦
◆供應(yīng)：1月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量2.27萬噸，環(huán)比降6.9%，同比增50.3%。1月電解鎳產(chǎn)能利用率降低，預(yù)計2月受春節(jié)影響，產(chǎn)量進一步下滑。MYSTEEL數(shù)據(jù)，2024年1月中國+印尼鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量總計14.87萬噸，環(huán)比減少2.13%，同比增加8.26%。1月國內(nèi)多數(shù)鎳鐵廠維持減產(chǎn)，印尼鎳鐵投產(chǎn)產(chǎn)線未開滿。鎳礦端，菲律賓主產(chǎn)區(qū)蘇里高正值雨季，國內(nèi)鐵廠原料備庫基本完畢，鎳礦港口庫存小幅走低，礦價小幅回暖。關(guān)注國內(nèi)外一級鎳庫存變化，以及中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進度。
◆庫存：截止2月23日，SHFE+LME+保稅區(qū)顯性庫存報9.24萬噸，較節(jié)前降0.04萬噸。其中LME庫存降1992噸，國內(nèi)庫存增1593噸。近期電積鎳總排產(chǎn)降低，貿(mào)易商備貨，累庫趨勢暫止。
◆進出口：進口鎳盈虧點附近波動，電解鎳凈進口保持低位運行。歐美對俄展開新一輪制裁，關(guān)注俄鎳供應(yīng)。12月進口鎳8180噸，全年鎳進口9.48萬噸，較2022年減40.7%。隨著多家純鎳品牌注冊成功，出口量有望繼續(xù)提升。12月鎳鐵進口81.79萬噸，同比增32%；全年鎳鐵進口846萬噸，累計同比增43%。12月鎳濕法冶煉中間品進口量環(huán)比降4%至13.49萬噸，同比增54%，累計同比增46%。全年鎳锍（冰鎳）進口量29.98萬噸，同比增61.9%。
◆需求：據(jù)MYSTEEL公布數(shù)據(jù)，鋼廠1月減產(chǎn)明顯。1月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量242.75萬噸，環(huán)比減少7.9%，疊加2月不銹鋼預(yù)估排產(chǎn)繼續(xù)減少。2月23日庫存報111.47萬噸，較上周降0.7%，較節(jié)前增19.3%。不銹鋼進入季節(jié)性累庫期，但當(dāng)前庫存較去年同期低30萬噸。鎳礦價格上調(diào)，近期鎳鐵價格走高概率較大，不銹鋼價隨鎳價走強，后期需關(guān)注累庫強度和原材料成本支撐。2024年1月國內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量2.90萬鎳噸，環(huán)比減5.5%。鋰電終端三元占比進一步下滑導(dǎo)致硫酸鎳終端市場增長停滯。預(yù)計2024年全球鋰電市場磷酸鐵鋰份額占比繼續(xù)提升，硫酸鎳需求增長有限。未來關(guān)注印尼新建產(chǎn)能釋放情況。
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