>> 國泰君安期貨-燒堿:偏弱震蕩-240226
| 上傳日期: |
2024/2/26 |
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| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
張馳 |
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【現(xiàn)貨消息】 山東液氯主流品牌計劃上調200元/噸,同時高濃度液堿山東區(qū)域日產已經提升至相對高位,市場繼續(xù)上漲乏力,當前部分品牌已通知下滑,預期山東及華北多數(shù)品牌存在跟跌行為,低濃度繼續(xù)保持平穩(wěn)。 【市場狀況分析】 首先、年后燒堿仍繼續(xù)累庫,下游恢復較為緩慢。高庫存情況下,限制價格上行。前期高濃度堿因出口和華南的區(qū)域套利打開,價格出現(xiàn)反彈,但價格漲幅過高導致成交大幅減少,在區(qū)域套利關閉的情況下,出現(xiàn)回調。3月份,福建大廠檢修仍能支撐高度堿市場,但期貨當下仍有較高升水,后期交割因素或占主導,中期預計偏弱震蕩。 第二、下游方面,氧化鋁行業(yè),山西、河南兩地部分氧化鋁企業(yè)依舊受礦石供應偏緊限制較難實現(xiàn)滿產。在春節(jié)后,短期氧化鋁仍難有大規(guī)模復產,3月中旬之后或逐漸實現(xiàn)停產生產線的復產。造紙、粘膠短纖、印染等行業(yè)春節(jié)后開工逐步回升。 第三、從估值方面看,期貨大幅升水現(xiàn)貨,未來需更關注大量倉單注冊后,多頭的接貨壓力,因燒堿是液體?;?,運費高,倉儲費高,多頭接貨存在一定難度。過高的升水結構將利于倉單的注冊,導致期貨從升水結構轉為貼水結構。 【趨勢強度】 燒堿趨勢強度:-1 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。 【觀點及建議】 偏空操作。05合約上方壓力2750,下方支撐2600。
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