>> 宏源期貨-PX&PTA周報：成本定價是主邏輯，聚酯產(chǎn)銷放量略顯遙遠(yuǎn)-240226
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
大小： |
2265KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
詹建平 |
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周內(nèi)總結(jié)
周內(nèi)PTA先跌后漲。節(jié)后聚酯負(fù)荷將逐步回升，同時3月份PTA裝置檢修計劃較多，但華東一套150萬噸、一套300萬噸新產(chǎn)能或?qū)⒂?月底投產(chǎn)，預(yù)期整體貨源供應(yīng)充足。當(dāng)前PTA加工費位于合理區(qū)間內(nèi)窄幅盤整，整體來看PTA裝置運行偏穩(wěn)。雖然3月以后的大型裝置檢修計劃已官宣，預(yù)計實際執(zhí)行力度偏弱，要視節(jié)后需求恢復(fù)及產(chǎn)銷情況而看。
周內(nèi)PX窄幅震蕩。宏觀和地緣政治對油價的影響繼續(xù)發(fā)酵，近期PX仍將延續(xù)成本定價邏輯。國內(nèi)PX裝置高負(fù)荷運行，當(dāng)下供應(yīng)偏寬松，尤其PTA3月檢修體量較大。二季度國內(nèi)PX裝置檢修減產(chǎn)進(jìn)程相對集中，緩和供需格局擔(dān)憂情緒。隨著集中檢修期的臨近和調(diào)油預(yù)期支撐下，PX價格底部仍存在支撐。
后市預(yù)測
原油方面：地緣沖突和宏觀消息繼續(xù)博弈，油價預(yù)計震蕩為主。PX方面：二季度雖有集中檢修但開工預(yù)計高于去年同期，調(diào)油行情預(yù)計平穩(wěn)來臨。PTA方面：3月檢修和新投產(chǎn)均在，關(guān)注加工費的變化和檢修實際執(zhí)行力度。聚酯方面：終端織機(jī)備貨充足，產(chǎn)銷恢復(fù)都顯乏力，持續(xù)放量更是遙遙無期。
綜合來看，PTA偏弱震蕩，運行區(qū)間5750-5950元/噸；PX區(qū)間震蕩，運行區(qū)間8350-8550元/噸。
策略推薦：保持觀望。
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