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鐵礦石：
　　【行情復(fù)盤】
　　鐵礦石本周盤面下挫明顯，主力合約累計(jì)下跌6.69%，收于899.
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　節(jié)后首周黑色系市場(chǎng)情緒較為悲觀，主要是對(duì)節(jié)后終端需求恢復(fù)信心不足，鐵礦出現(xiàn)補(bǔ)跌，領(lǐng)跌黑色。但成材實(shí)際庫存壓力并不大，本周累庫節(jié)奏明顯放緩。節(jié)后首周鐵水產(chǎn)量小幅下降，鋼廠主動(dòng)提產(chǎn)意愿不強(qiáng)，以消耗自身廠內(nèi)爐料庫存為主，暫未開啟對(duì)鐵礦的節(jié)后補(bǔ)庫，鐵礦需求端對(duì)價(jià)格形成壓制。但1月信貸和社融數(shù)據(jù)超預(yù)期改善，M1回升速度明顯，節(jié)后權(quán)益資產(chǎn)延續(xù)上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好正在回歸。對(duì)鐵礦旺季需求不宜過分悲觀。供給方面，2月外礦發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，3月預(yù)計(jì)逐漸進(jìn)入發(fā)運(yùn)旺季，短期到港壓力增加，春節(jié)期間港口庫存累庫，但本輪鐵礦下調(diào)已基本反應(yīng)利空因素。正月十五后，下游終端需求將逐步釋放，鐵水產(chǎn)量回升速度進(jìn)入3月后預(yù)計(jì)加快，港口庫存預(yù)計(jì)將開啟去庫模式，關(guān)注05合約的基差修復(fù)行情。
　　【交易策略】
　　對(duì)旺季國(guó)內(nèi)鐵元素總需求不悲觀，鐵水產(chǎn)量進(jìn)入3月后預(yù)計(jì)加速回升，鋼廠利潤(rùn)空間出現(xiàn)被動(dòng)修復(fù)，對(duì)鐵礦價(jià)格將形成上行驅(qū)動(dòng)，本輪調(diào)整臨近尾聲，3月價(jià)格有望反彈。