>> 方正中期期貨-玻璃建材產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-240225
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【行情復(fù)盤】
上周五晚間玻璃期貨盤面偏弱運(yùn)行，主力05合約跌1.18%收于1678元。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面，節(jié)后節(jié)后國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)部分區(qū)域價(jià)格小漲，出貨量不及往年，交投氛圍偏一般。節(jié)后下游開工偏晚，疊加節(jié)前有一定存貨，原片價(jià)位偏高，補(bǔ)貨量相對(duì)有限，部分中下游規(guī)格性補(bǔ)貨為主。節(jié)后初期部分價(jià)格上漲后，期貨盤面下跌、產(chǎn)能高位及成交等因素，業(yè)者存一定觀望情緒，隨后價(jià)格走穩(wěn)。后市看，當(dāng)前貿(mào)易商庫存尚未得到有效消化，預(yù)計(jì)短期價(jià)格守穩(wěn)。下周下游進(jìn)入集中開工階段，關(guān)注浮法廠產(chǎn)銷率變化。
截至2月22日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為4945萬重量箱，較2月8日庫存增加1471萬重量箱，增幅42.34%，庫存天數(shù)約23.56天，較8日增加6.85天。本周（2月19-22日）重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量769.27萬重量箱，消費(fèi)量532.27萬重量箱，產(chǎn)銷率69.19%。春節(jié)假期期間國(guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存大幅增加，節(jié)后首周伴隨部分中下游復(fù)工，企業(yè)庫存增速有所放緩，但絕大多數(shù)仍難達(dá)到產(chǎn)銷平衡，此外近期部分區(qū)域受降雪影響，發(fā)運(yùn)受限。分區(qū)域看，華北京津唐部分廠小幅去庫，沙河受期現(xiàn)貨源沖擊，疊加天氣因素，沙河廠家?guī)齑嬖黾又良s376萬重量箱，期現(xiàn)貨源快速消化，部分轉(zhuǎn)移至現(xiàn)貨貿(mào)易商；華東市場(chǎng)整體庫存維持增加趨勢(shì)，深加工近期提貨量有限，僅局部零星補(bǔ)貨，加之近期天氣影響，部分廠家走貨階段性停滯，整體產(chǎn)銷一般；華中近日受天氣影響，物流運(yùn)輸受限，市場(chǎng)交投氛圍偏弱；華南中小加工廠多數(shù)復(fù)工時(shí)間在正月十五后，目前中下游以適量補(bǔ)充備貨為主，企業(yè)出貨仍處于修復(fù)過程。
【市場(chǎng)邏輯】
節(jié)前受房地產(chǎn)相關(guān)消息帶動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)保交樓的期待升溫，玻璃作為竣工前門窗安裝所必需的材料，受到資金的關(guān)注。若節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期過高，春節(jié)累庫往往引發(fā)盤面價(jià)格調(diào)整，具有一定的規(guī)律性。
【交易策略】
從基本面的角度看，玻璃供應(yīng)量已回升至歷史同期高位，后期有創(chuàng)新高的可能；冬儲(chǔ)過后下游需求待釋放，玻璃處于季節(jié)性淡季，玻璃企業(yè)庫存或進(jìn)一步累積。在當(dāng)前的需求淡季而現(xiàn)貨及盤面利潤(rùn)處于歷史同期偏高區(qū)間，盤面承壓顯著。盤面短暫反彈后或再度向下尋求支撐，接下來關(guān)注1600元一線的支撐力度。
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