>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-240226
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
大?。?/td>
| 1190KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
黃瑩 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
白糖：
國(guó)際方面，巴西新榨季產(chǎn)量預(yù)期已成為新驅(qū)動(dòng)，受此影響原糖繼續(xù)維持震蕩偏弱走勢(shì)，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間為21-24美分。反觀國(guó)內(nèi)，節(jié)后即將迎來(lái)食糖傳統(tǒng)銷售淡季，不過考慮到產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)庫(kù)存維持偏低水平、且現(xiàn)貨市場(chǎng)需求尚可，節(jié)后或?qū)⒂瓉?lái)淡季不淡的情況。疊加內(nèi)外價(jià)差需要收斂，預(yù)計(jì)節(jié)后鄭糖仍將以被動(dòng)跟隨外盤為主。在原糖走弱的背景下，預(yù)計(jì)鄭糖維持偏弱走勢(shì)。后續(xù)還需關(guān)注巴西甘蔗主產(chǎn)區(qū)天氣變動(dòng)及印度乙醇政策變化對(duì)內(nèi)外盤的影響、美糖在春節(jié)期間先跌后回調(diào)，假期期間整體跌幅在-5.37%。市場(chǎng)此前一致預(yù)期高制糖比及產(chǎn)能的增加或?qū)⑦M(jìn)一步抬升巴西食糖產(chǎn)量，而最近市場(chǎng)聚焦于天氣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)糖產(chǎn)增幅不及預(yù)期的擔(dān)憂。受去年12月巴西中南部降雨偏低或?qū)⑼侠厶欠值睦鄯e。而近期巴西降雨有轉(zhuǎn)好跡象，疊加巴西制糖比仍存較大優(yōu)勢(shì)、制糖比或有進(jìn)一步抬升的可能，市場(chǎng)認(rèn)為新榨季巴西食糖產(chǎn)量仍將非常強(qiáng)勁，由此可見巴西新榨季糖產(chǎn)情況仍有較大不確定性。
國(guó)內(nèi)方面，節(jié)后即將迎來(lái)食糖傳統(tǒng)銷售淡季，市場(chǎng)交投情緒較淡，總體成交一般，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，南方主產(chǎn)區(qū)尚未進(jìn)入集中收榨期，目前整體仍處累庫(kù)階段，糖價(jià)內(nèi)生上行動(dòng)力較為有限。不過考慮到產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)庫(kù)存維持偏低水平、現(xiàn)貨市場(chǎng)維持剛需采購(gòu)，或?qū)ΡP面有弱支撐。疊加內(nèi)外價(jià)差需要收斂，預(yù)計(jì)節(jié)后鄭糖仍將以被動(dòng)跟隨外盤為主。
【交易策略】
原糖受巴西創(chuàng)紀(jì)錄出口及北半球產(chǎn)量上調(diào)影響、價(jià)格繼續(xù)維持震蕩偏弱走勢(shì)，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間為21-24美分，關(guān)注印度出口平價(jià)支撐。反觀國(guó)內(nèi)，節(jié)后即將迎來(lái)食糖傳統(tǒng)銷售淡季，不過考慮到產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)庫(kù)存維持偏低水平、現(xiàn)貨市場(chǎng)維持剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨價(jià)格受盤面價(jià)格下跌拖累有所下調(diào)。疊加內(nèi)外價(jià)差需要收斂，預(yù)計(jì)節(jié)后鄭糖仍將以被動(dòng)跟隨外盤為主。在原糖走弱的背景下，預(yù)計(jì)鄭糖維持偏弱走勢(shì)。后續(xù)還需關(guān)注巴西甘蔗主產(chǎn)區(qū)天氣變動(dòng)及印度乙醇政策變化對(duì)內(nèi)外盤的影響。
1.單邊：空單可部分止盈部分持有。
2.套利：3-5正套可部分持有，部分止盈。
3.期權(quán)：賣出SR405C6700期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
|
|
