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量化策略超額穩(wěn)定，2023年之后持續(xù)受到青睞
　　量化長(zhǎng)期超額穩(wěn)定：2018.7-2024.2近6年時(shí)間內(nèi)，中證500、中證1000年化超額分別7.3%和15.2%，超額年化波動(dòng)5.6%、5.8% 
　　2023量化得到青睞：2021年之后股票量化產(chǎn)品增速超過(guò)非量化產(chǎn)品，特別是2023年，非量化產(chǎn)品增速顯著放緩，量化持續(xù)增長(zhǎng)
　　量化策略偏向微盤風(fēng)格
　　量化策略偏向微盤：2023年中證500、中證1000、萬(wàn)得微盤分別-7.42%、-6.28%、49.88%，追逐絕對(duì)收益讓策略偏向微盤
　　微盤貢獻(xiàn)主要收益：微盤風(fēng)格極致演繹，2023年相對(duì)滬深300超額一度達(dá)到76.6%，對(duì)量化策略收益起到了主要貢獻(xiàn)
　　微盤危機(jī)觸發(fā)路徑
　　雪球敲入搶跑：市場(chǎng)調(diào)整至臨近雪球敲入?yún)^(qū)間，部分投資者“搶跑”，可能對(duì)市場(chǎng)尾部風(fēng)險(xiǎn)有影響，中證500/1000貼水?dāng)U大
　　微盤流動(dòng)危機(jī)：貼水?dāng)U大導(dǎo)致DMA、量化中性策略獲利平倉(cāng)，現(xiàn)貨端賣出風(fēng)格偏向微盤股的持倉(cāng)，影響微盤股的流動(dòng)性危機(jī)
　　多頭清盤壓力：DMA、中性策略擁擠平倉(cāng)，加速微盤調(diào)整，同時(shí)量化多頭產(chǎn)品面臨凈值壓力
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　部分展示結(jié)果由模型計(jì)算所得，僅代表歷史情況，不可簡(jiǎn)單外推到未來(lái)。
　　模型測(cè)算結(jié)果受到超參數(shù)和模型設(shè)定影響，僅供參考。
　　文中總結(jié)的資料和信息根據(jù)可查資料和調(diào)查整理所得，與現(xiàn)實(shí)情況相比，可能存在遺漏或簡(jiǎn)化，僅供參考。
　　本報(bào)告對(duì)基金產(chǎn)品的研究分析結(jié)論不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品或任何指數(shù)樣本股的推薦。