>> 開源證券-華密新材(836247)北交所信息更新：橡膠材料、特種工程塑料、橡塑制品三箭齊發(fā)-240227
| 上傳日期： |
2024/2/27 |
大小： |
657KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
開源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)同創(chuàng)歷史新高
特種橡塑“小巨人”華密新材公布業(yè)績(jī)快報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4億元（+19.35%），歸母凈利潤(rùn)5208萬(wàn)元（+22.15%），均擺脫疫情影響并創(chuàng)下新高。我們上調(diào)2023年盈利預(yù)測(cè)，維持2024-2025年不變，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為0.52（原0.51）/0.68/0.93億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為42.3/32.7/23.8倍，看好公司技術(shù)創(chuàng)新，在深耕的橡塑材料及制品領(lǐng)域開拓市場(chǎng)、開發(fā)新客戶新產(chǎn)品，維持“增持”評(píng)級(jí)。
技術(shù)導(dǎo)向：承接中科院有機(jī)硅技術(shù)，發(fā)力合成材料領(lǐng)域
技術(shù)創(chuàng)新提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。2023年12月承接中科院有機(jī)硅相關(guān)技術(shù)，以3400萬(wàn)元購(gòu)買中國(guó)科學(xué)院化學(xué)研究所擁有的高性能有機(jī)硅材料及其制備技術(shù)及相關(guān)專利共4項(xiàng)，解決行業(yè)共性問題，國(guó)產(chǎn)替代。從材料合成到產(chǎn)品應(yīng)用，主要應(yīng)用于軍工、航天航空領(lǐng)域，未來拓展民品。正在嘗試參與定制化的聚合的材料。不斷獲取新專利，如2023年10月申請(qǐng)“一種抗沖擊減震橡膠件及其制備方法”等。
特種工程塑料：募投12條產(chǎn)線完成，滿足性能指標(biāo)不止于PEEK
進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段增加營(yíng)收。截至2023年底，12條生產(chǎn)線已完成，該項(xiàng)募投達(dá)到規(guī)劃狀態(tài)，累計(jì)投入2080萬(wàn)元。主要產(chǎn)出PA6、PA66、PBT、PEI、PEEK、PI等中高端特種改性工程塑料，開發(fā)多種類型材料滿足性能指標(biāo)，其中PEEK是具有絕緣、導(dǎo)熱、隔熱、環(huán)保等特性的熱塑性彈性體，可逐步替換金屬材料。
橡膠材料與橡塑制品：應(yīng)用于新能源汽車等5大下游，為每道工序增值
材料下游客戶需求旺盛，采購(gòu)訂單增加，生產(chǎn)成本下降，毛利率提高至20%以上。制品中以汽車領(lǐng)域客戶需求增長(zhǎng)為代表，主要用于汽車底盤、車身部位，已在新能源汽車上應(yīng)用，隨新車型上市增量。公司從材料端解決五大下游（汽車、高鐵、航空航天、工程機(jī)械、石油機(jī)械）問題，優(yōu)勢(shì)在于積累的2400余種材料配方以及模具工裝的制作獲取每道工序增值。不斷開發(fā)新高端客戶、高端與特殊性能產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整為毛利做出突出貢獻(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
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