>> 國(guó)泰君安期貨-棉花：現(xiàn)貨成交清淡，國(guó)內(nèi)弱于外盤(pán)-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨交投較淡，紡企采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，但有部分紡企采購(gòu)棉花現(xiàn)貨較好。紡企掛單氛圍一般，較多紡企掛單點(diǎn)位多在16000及以下。棉花現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)持穩(wěn)，23/24機(jī)采3128/28B雜3內(nèi)低基差報(bào)價(jià)在CF05+450~550公定，主流價(jià)仍在CF+550~700公定，疆內(nèi)庫(kù)。目前國(guó)產(chǎn)棉現(xiàn)貨一口價(jià)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，交投暫一般，2023/24新疆機(jī)采3129/29B雜3.5內(nèi)較多一口價(jià)報(bào)價(jià)在17000公定及以上，疆內(nèi)庫(kù)。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗市場(chǎng)交投恢復(fù)中，成交量有所增加，下游反饋市場(chǎng)不溫不火，略低于預(yù)期。棉紗價(jià)格局部有所回落，主要系年后報(bào)高價(jià)部分。全棉坯布市場(chǎng)整體恢復(fù)一般，織廠反映下游訂單成交一般，詢價(jià)反復(fù)，下單比較謹(jǐn)慎。目前織廠基本復(fù)工，員工方面多表示近期基本返回，因此開(kāi)機(jī)率有保障。目前織廠依舊以年前訂單為主，年后訂單難尋。
美棉概況：昨日ICE棉花主力合約觸及漲停，市場(chǎng)對(duì)美棉舊作庫(kù)存的擔(dān)憂情緒繼續(xù)價(jià)格上漲，同時(shí)棉價(jià)的持續(xù)上漲或有利于刺激新年度的種植面積的增加，所以新作合約的漲幅明顯低于舊作合約。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
對(duì)美棉2023/24年度的期末庫(kù)存可能繼續(xù)下調(diào)的擔(dān)憂，以及對(duì)全球棉花消費(fèi)好轉(zhuǎn)的預(yù)期推動(dòng)ICE棉花偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注美棉每周的出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)及新年度種植情況。春節(jié)長(zhǎng)假回來(lái)后國(guó)內(nèi)棉花的走勢(shì)弱于外盤(pán)，下游復(fù)工，但是棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡。整體紡織產(chǎn)業(yè)情況仍然偏樂(lè)觀，這支撐了棉花價(jià)格，但是下游的原料補(bǔ)庫(kù)和對(duì)高棉花價(jià)格的接受度需要取決于是否有好于預(yù)期的新增訂單以及價(jià)格能否向下傳導(dǎo)，這需要觀察。另外，已經(jīng)采購(gòu)的進(jìn)口棉數(shù)量較大，預(yù)計(jì)進(jìn)口棉成本上升的影響暫時(shí)還不會(huì)完全體現(xiàn)，因此，目前看來(lái)國(guó)內(nèi)棉花期貨有支撐但是缺乏上漲的驅(qū)動(dòng)，建議觀望為主，或者備考16000的技術(shù)支撐輕倉(cāng)短多，如果后續(xù)ICE棉花維持偏強(qiáng)勢(shì)頭、國(guó)內(nèi)下游開(kāi)機(jī)率恢復(fù)較好促進(jìn)棉花庫(kù)存消化且套保的壓力得到一定程度的釋放，鄭棉的上漲驅(qū)動(dòng)才會(huì)逐漸顯現(xiàn)。
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