>> 國泰君安-AIA-Timing行業(yè)配置月報(2024年03月)：看多有色、非銀、農(nóng)業(yè)、化工、電子-240229
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
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| 1067KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,廖靜池,王子翌 |
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排名高低方面，有色、非銀、農(nóng)業(yè)、化工、電子等居前。截至2024年2月27日，綜合得分排名靠前的行業(yè)有：有色、非銀、農(nóng)業(yè)、化工、電子等。綜合得分排名靠后的行業(yè)有：公用、商貿(mào)、紡服、輕工、煤炭等。邊際變化方面，電新、電子、有色、食飲、化工等排名上升。邊際變化有時比排名結(jié)果更有信號意義，一般建議重點關(guān)注排名較高且邊際改善的行業(yè)。本期打分表中電新、電子、有色、食飲、化工等行業(yè)排名提高較多；另一方面，家電、鋼鐵、地產(chǎn)、通信、計算機等行業(yè)排名下降較多。
權(quán)重敏感性方面，農(nóng)業(yè)、電子、通信、機械、輕工、紡服、商貿(mào)、公用等行業(yè)較不敏感。為評估權(quán)重組合變化所帶來的影響，我們分析三種不同權(quán)重組合下的排名結(jié)果差異度大小，據(jù)此判斷排名結(jié)果的一致性，即其對權(quán)重選擇的敏感性。目前農(nóng)業(yè)、電子、通信、機械、輕工、紡服、商貿(mào)、公用等行業(yè)的排名對權(quán)重的敏感性較低，而煤炭、電新、石化、汽車、食飲等行業(yè)的排名對權(quán)重的敏感性較高。
風(fēng)格動線方面，穩(wěn)定排名靠后，金融風(fēng)格排名見頂。成長和消費排名上升，金融地產(chǎn)、周期資源、穩(wěn)定排名下降。在超跌反彈行情中，穩(wěn)定風(fēng)格平均排名靠后，金融風(fēng)格排名見頂。
AIA-Timing多頭組合倉位方面，目前100%。我們密切跟蹤國君量化配置團隊擇時觀點，據(jù)此在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點及時調(diào)整模擬組合整體倉位。最近一次調(diào)倉是在2023年6月8日上調(diào)模擬組合倉位5%至100%。
風(fēng)險因素：模型設(shè)計的主觀性，歷史數(shù)據(jù)有偏，回測時間較短，超額收益均值回歸，高換手無法實現(xiàn)，量化模型局限性。
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