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國(guó)投安信期貨-LNG市場(chǎng)2月刊:需求邊際雖有改善,補(bǔ)庫(kù)預(yù)期弱勢(shì)推動(dòng)市場(chǎng)下行-240229
上傳日期:
2024/2/29
大小:
4399KB
格式:
pdf 共11頁(yè)
來(lái)源:
國(guó)投安信期貨
評(píng)級(jí):
--
作者:
李祖智
下載權(quán)限:
無(wú)限制-登錄即可下載
摘要:
2月國(guó)際市場(chǎng)交易需求風(fēng)險(xiǎn)的平穩(wěn)釋放而進(jìn)一步價(jià)格下行,當(dāng)前價(jià)格水平下開始出現(xiàn)北美減產(chǎn)和歐洲需求的環(huán)比回升,基本面帶來(lái)一定邊際改善但難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前趨勢(shì),短期仍以偏弱運(yùn)行為主。由于取暖季內(nèi)需求整體偏低,歐美庫(kù)存在近期仍處于歷史偏高位置,補(bǔ)庫(kù)預(yù)期上難有起色會(huì)使得市場(chǎng)更加強(qiáng)調(diào)即期現(xiàn)實(shí),后續(xù)關(guān)注去庫(kù)速度能否加快,以及北美市場(chǎng)在近期回落至絕對(duì)低位后,逐步震蕩筑底的可能。
市場(chǎng)焦點(diǎn):
2月全球市場(chǎng)氣溫均較此前回歸歷史均值,城燃需求在近期有所堅(jiān)挺,2月內(nèi)各地去庫(kù)速度略有加快。盡管基本面出現(xiàn)一定邊際改善,但我們看到市場(chǎng)價(jià)格并未對(duì)此作出反應(yīng),進(jìn)一步下行達(dá)到23年以來(lái)的低位水平。隨著取暖季進(jìn)入末尾,市場(chǎng)對(duì)于需求風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂跌至谷底,當(dāng)下庫(kù)存水平的高低對(duì)市場(chǎng)情緒影響放大。短期來(lái)看,國(guó)際LNG供應(yīng)的相對(duì)充裕使得歐洲漲價(jià)補(bǔ)庫(kù)的動(dòng)力較低,國(guó)際市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)維持弱勢(shì),關(guān)注持續(xù)低價(jià)后,美國(guó)進(jìn)一步產(chǎn)縮減和歐洲非城燃需求得到提振后,市場(chǎng)開始筑底的可能。
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