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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　據(jù)百年建筑網(wǎng)，春節(jié)后次周全國(guó)工地開復(fù)工率農(nóng)業(yè)同比提升，資金用途較去年更為明確。提前批專項(xiàng)債、一般債額度頂格下達(dá)，結(jié)構(gòu)上更加突出經(jīng)濟(jì)大省挑大梁作用。
　　摘要：
　　春節(jié)后次周全國(guó)工地開復(fù)工率39.9%，農(nóng)歷同比增加1.5個(gè)百分點(diǎn)。(1)據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研(覆蓋187家建筑施工頭部企業(yè)、囊括全國(guó)七大地區(qū))，截至2月27日(農(nóng)歷正月十八)，全國(guó)10094個(gè)工地開復(fù)工率39.9%，農(nóng)歷同比增加1.5個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率38.1%，農(nóng)歷同比下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。(2)其中，房地產(chǎn)項(xiàng)目開復(fù)工率35.7%，環(huán)比增加22.6個(gè)百分點(diǎn)，勞務(wù)上工率37.0%，環(huán)比增加22.9個(gè)百分點(diǎn)；非房地產(chǎn)項(xiàng)目開復(fù)工率41.5%，環(huán)比增加28.6個(gè)百分點(diǎn)，勞務(wù)上工率38.4%，環(huán)比增加22.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　第二輪調(diào)研建筑實(shí)物量整體低于去年，資金用途較去年更為明確。(1)百年建筑網(wǎng)本輪調(diào)研(截至2月27日、農(nóng)歷正月十八)建筑實(shí)物量整體低于去年，主材消費(fèi)量農(nóng)歷同比減少約30%，主要因新項(xiàng)目總量減少且開工進(jìn)度慢于去年，部分地區(qū)特定的續(xù)建項(xiàng)目暫緩施工。(2)建筑總承包頭部企業(yè)今年的業(yè)績(jī)總量要求仍較去年增加，特別是利潤(rùn)和回款率要求極高，業(yè)務(wù)部門壓力較大。(3)資金用途較去年更為明確，資金到位情況較好的項(xiàng)目類型包括保障房、高鐵、民生市政、廠房、產(chǎn)業(yè)園、水利等；區(qū)域來看，分化進(jìn)一步加大，不同地區(qū)、不同項(xiàng)目專項(xiàng)資金落實(shí)進(jìn)度差異大。
　　提前批專項(xiàng)債、一般債額度頂格下達(dá)，資金面改善促基建投資加速。(1)據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2024年31省份獲得的提前批專項(xiàng)債、一般債額度加總分別為2.28萬(wàn)億元(同比增加900億元)、4320億元(同比持平)，二者均為2023年新增專項(xiàng)債、新增一般債額度的60%，意味著提前批額度頂格下達(dá)。(2)結(jié)構(gòu)上看，廣東、江蘇、浙江、山東等經(jīng)濟(jì)大省專項(xiàng)債額度相比去年增長(zhǎng)10%以上，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大省挑大梁作用，而天津、重慶、廣西等一些高風(fēng)險(xiǎn)省份相比去年下降40%左右。(3)據(jù)中債口徑，2024年前8周(1月1日至2月25日)專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行額為6350億元(去年同期220億元)，累計(jì)凈融資額4649億元(去年同期-57億元)，同比顯著增加。
　　今年將全面推開央企控股上市公司市值管理考核，推薦中國(guó)中鐵/中國(guó)交建/中國(guó)鐵建/中國(guó)建筑等。(1)繼1月29日國(guó)務(wù)院國(guó)資委表示2024年全面推開上市公司市值管理考核后，中證報(bào)2月23日消息指出今年央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核指標(biāo)有望于近期落地，其中將增加市值管理考核相關(guān)指標(biāo)，并按“一企一策”進(jìn)行設(shè)計(jì)；在去年中國(guó)寶武和中國(guó)建筑兩家央企試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，今年將全面推開央企控股上市公司市值管理考核。(2)2024年1月中國(guó)建筑/中國(guó)化學(xué)/中國(guó)中冶/中國(guó)電建新簽分別增13/53/-4/15%，其中中國(guó)建筑/中國(guó)化學(xué)訂單表現(xiàn)較為亮眼，增速環(huán)比分別提升8/73個(gè)百分點(diǎn)。(3)底部區(qū)域優(yōu)選高股息低估值龍頭，推薦央國(guó)企及相關(guān)地方性企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)，基建投資低于預(yù)期等。