>> 國(guó)投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)-240301
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
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【豆一】
豆一主力合約減倉(cāng)為主，受進(jìn)口大豆帶動(dòng)快速反彈。黑龍江省對(duì)大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝達(dá)到350元以上。政策端仍然鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)大豆的供給端擴(kuò)張。從成本端的角度看預(yù)計(jì)今年大豆仍有下降空間。因此豆一要注意價(jià)格趨勢(shì)性的下行風(fēng)險(xiǎn)。短期需要關(guān)注反彈力度以及倉(cāng)位控制。
【大豆&豆粕】
巴西貼水價(jià)格大幅反彈，4月船期報(bào)價(jià)80美分/蒲式耳。今日豆粕價(jià)格盤面反彈較為明顯，主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自巴西貼水價(jià)格上漲以及國(guó)內(nèi)資金建多單操作。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持偏弱情緒，現(xiàn)貨基差環(huán)比昨日下跌20左右。部分油廠積極報(bào)價(jià)6-9月提貨基差合同，華北市場(chǎng)報(bào)價(jià)2409+0，華東市場(chǎng)報(bào)價(jià)2409-20，需求端看漲貼水信心不強(qiáng)，且國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)豐厚，整體成交量有限。短期市場(chǎng)價(jià)格仍然受到巴西貼水較大影響，關(guān)注巴西收割進(jìn)度以及實(shí)際收割壓力情況，關(guān)注價(jià)格反彈機(jī)會(huì)。
【豆棕油】
棕櫚油延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大幅增倉(cāng)，雖然棕櫚油需求端性價(jià)比低，但是供給端也處于減產(chǎn)周期內(nèi)，因此預(yù)計(jì)2月份馬來(lái)西亞棕櫚油去庫(kù)概率大。由于南美大豆貼水上漲，帶動(dòng)豆油反彈，南美大豆后續(xù)仍需要關(guān)注收獲期壓力對(duì)貼水市場(chǎng)的打壓情況?？傮w單邊預(yù)計(jì)豆棕油仍維持區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)棕油的價(jià)格驅(qū)動(dòng)力度會(huì)好于豆類。所以短期可以考慮買棕拋粕，賣棕櫚油看跌期權(quán)。
【茱系】
國(guó)內(nèi)萊系今日跟隨油脂油料板塊反彈，漲勢(shì)雖不及豆系，但存在突破近期震蕩區(qū)間之勢(shì)。萊籽市場(chǎng)內(nèi)外焦點(diǎn)均在供給端，外盤加拿大菜籽舊作銷售偏慢從而供給壓力后置，國(guó)內(nèi)菜籽以南方寒潮后減產(chǎn)預(yù)期為支撐，多空交織使得菜籽價(jià)格短期難有明顯的趨勢(shì)性。因此近期國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格主要跟隨豆粕價(jià)格波動(dòng)，在巴西貼水大幅反彈的情況下表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，豆茱粕價(jià)差延續(xù)偏強(qiáng)震蕩。國(guó)內(nèi)萊油庫(kù)存仍有所累積，主要以華東庫(kù)存高企為主，來(lái)自俄羅斯及白俄羅斯的萊油貿(mào)易仍活躍，庫(kù)存分化使得萊油仍處于油脂板塊的弱勢(shì)地位，萊油與竟品油脂的價(jià)差延續(xù)偏弱震蕩。
【玉米】
政策面利多情緒釋放，期貨盤面價(jià)格橫盤震蕩，05合約成交至2462收盤，價(jià)格偏強(qiáng)。玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定，北港庫(kù)存逐步增加，貿(mào)易商報(bào)2410元/噸，華南貿(mào)易商報(bào)價(jià)2530元/噸水平，環(huán)比昨日上漲20。山東和東北深加工價(jià)格整體穩(wěn)定。市場(chǎng)調(diào)研反饋黑龍江省地區(qū)基層售糧節(jié)奏快于去年同期，吉林省產(chǎn)區(qū)偏慢，農(nóng)戶有觀望情緒。未來(lái)半個(gè)月潮糧預(yù)計(jì)集中上市，隨著期貨價(jià)格上漲，05合約套保壓力有增加可能。目前市場(chǎng)觀望心態(tài)為主，關(guān)注收儲(chǔ)政策實(shí)施，以及后期天氣回暖后新糧上市情況。
【生豬】
生豬O5期價(jià)近期反彈，但仍未能向上突破60日均線?，F(xiàn)貨方面，近期二次育肥入場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有所提振。但當(dāng)前仍處年后季節(jié)性需求淡季，且從供應(yīng)來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年1~4月整體出欄量仍然同比增加，供應(yīng)壓力仍未完全釋放。目前盤面除交割月合約外其他合約均對(duì)現(xiàn)貨升水狀態(tài)，整體估值仍然偏高，我們對(duì)盤面仍維持偏空思路。
【雞蛋】
卓創(chuàng)公布2月在產(chǎn)存欄為12.2億羽，前月12.12，上年同期11.85，供應(yīng)上升趨勢(shì)不變。2月50%樣本雞苗補(bǔ)欄數(shù)量4199萬(wàn)羽，前月4328萬(wàn)羽，上年同期4280萬(wàn)羽，同環(huán)比均小幅下降。近期豆粕玉米期價(jià)上行帶動(dòng)了雞蛋期價(jià)的反彈。本周現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)穩(wěn)定。不過(guò)我們判斷目前雞蛋價(jià)格仍處在熊市周期，價(jià)格尚未到底，當(dāng)前各個(gè)合約的盤面價(jià)格均在飼料成本上方，這將導(dǎo)致行業(yè)很難去產(chǎn)能。當(dāng)然飼料價(jià)格和飼料成本也仍處在動(dòng)態(tài)變化之中?；谖覀儗?duì)行業(yè)的悲觀預(yù)期，盤面短期處在反彈過(guò)程中空單需規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，等待反彈結(jié)束后仍然逢高做空為主。
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