>> 川財證券-光伏行業(yè)二零二四年二月月報：3月排產(chǎn)動能加強，積極關(guān)注底部行情-240301
| 上傳日期： |
2024/3/4 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫燦 |
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2024年2月市場表現(xiàn)回顧
本月，上證指數(shù)上漲8.13%，深證成指上漲13.61%，創(chuàng)業(yè)板指上漲14.85%，滬深300上漲9.35%。申萬一級指數(shù)中，31只指數(shù)集體飄紅，申萬電力設(shè)備指數(shù)同步大市，漲幅達10.22%，在31只指數(shù)中排名第10。
本月申萬光伏設(shè)備指數(shù)走勢較好，漲跌幅較上月上漲27.43個百分點，跑贏滬深300指數(shù)2.89個百分點，跑贏申萬電力設(shè)備指數(shù)2.02個百分點。
2024年2月核心觀點
本月整體市場表現(xiàn)較好，光伏板塊走勢跟隨大市上漲。截至2024年2月29日收盤，光伏設(shè)備指數(shù)收于6082.37點，對應(yīng)PE為11.92，PB為2.46，本月漲幅達12.24%，同步大市。本月光伏板塊個股均實現(xiàn)不同程度上漲，多只個股較上月顯著回調(diào)，整體漲勢較好，分環(huán)節(jié)來看，本月光伏輔材漲勢繼續(xù)分化，組件企業(yè)整體表現(xiàn)較弱，其中金剛股份（光伏玻璃）領(lǐng)漲，漲幅達28.51%，逆變器企業(yè)禾邁股份、德業(yè)股份漲勢居前，分別達24.32%、23.87%。
3月光伏組件企業(yè)排產(chǎn)形勢轉(zhuǎn)好，下游需求改善明顯。國內(nèi)項目預(yù)計將在3月啟動或復(fù)工建設(shè)，據(jù)infolink觀察，目前部分廠家預(yù)判3月需求回暖開始提前備貨，三月排產(chǎn)預(yù)計上升50-53 GW左右。與此同時，隨著海外庫存持續(xù)去化，印度ALMM政策延緩，海外需求向好，后續(xù)隨著海內(nèi)外需求共振有望促進光伏板塊迎來底部拐點。方向上，建議關(guān)注差異化技術(shù)的環(huán)節(jié)如協(xié)鑫科技、通威股份，預(yù)期過度悲觀的一體化組件企業(yè)如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基綠能。
風險提示：光伏裝機不及預(yù)期，產(chǎn)能過剩，上游價格變化，新技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期
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