>> 國投安信期貨-甲醇／尿素周報：市場多空交織，價格短期震蕩僵持-240304
| 上傳日期： |
2024/3/4 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,王雪憶 |
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甲醇
·行情回顧
√周期內(nèi)甲醇市場差異化仍舊明顯，港口地區(qū)進(jìn)口量持續(xù)低位，需求相對較好，市場偏強運行;內(nèi)地市場受到高開工高庫存的影響，價格也面臨壓力，隨著運力的恢復(fù)，內(nèi)地市場受到一定程度的提振。截至3月1日收盤，甲醇期貨主力2405合約價格為2529元/噸。
·基本面情況
√上周甲醇產(chǎn)能利用率86.45%，環(huán)比小幅上漲，后續(xù)存在小幅減少的預(yù)期，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，今年春檢涉及產(chǎn)能遠(yuǎn)低于往年，3-4月目前初步統(tǒng)計的春檢量分別只有522萬噸/年和273萬噸/年。
√內(nèi)地甲醇企業(yè)小幅去庫，待發(fā)訂單大幅增多，環(huán)比漲25.10%;港口預(yù)期內(nèi)去庫，內(nèi)貿(mào)補充有明顯增量，本周到港預(yù)期與上周持平，庫存存減少預(yù)期。
√下游方面甲醇制烯經(jīng)、冰醋酸、MTBE開工率維持高位，僅甲醛和二甲醚受季節(jié)性影響開工率明顯降低，對甲醇需求的變動相對有限，后續(xù)關(guān)注MTO裝置動態(tài)。
·總結(jié)及建議
√西北主產(chǎn)區(qū)甲醇生產(chǎn)企業(yè)庫存高位，部分內(nèi)地貨源流向港口支撐內(nèi)地企業(yè)出貨好轉(zhuǎn)，但偏高的供應(yīng)以及春檢量較少的預(yù)期，香加后期下游裝置或停車檢修，內(nèi)地甲醇市場仍存一定回落空間。
√沿海3月到港量預(yù)計持續(xù)偏低，港口與內(nèi)地高價差的背景下，內(nèi)貿(mào)補充存增量預(yù)期，港口表需或持續(xù)增加，周期內(nèi)現(xiàn)貨可流通量較少，華東地區(qū)價格預(yù)期高位堅挺，基差或維持強勢運行為主。
√中長期來看進(jìn)口量預(yù)期回歸，下游需求變動有限，甲醇市場或震蕩偏弱運行。
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