>> 國投安信期貨-集運(yùn)指數(shù)周報：現(xiàn)貨運(yùn)價加速下行施壓盤面-240304
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 5147KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高明宇,李海群 |
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●期市走勢:在現(xiàn)貨運(yùn)價下行的壓力和?；鹣⒌挠绊懴?，上周盤面價格中樞顯著下行，主力臺約周五尾盤跌破1800點至1780點。市場內(nèi)交投情緒進(jìn)一步走弱，日均成交量2.2萬手，顯著低于春節(jié)前兩周平均水平,
●現(xiàn)貨走勢:在需求尚未完全恢復(fù)的背景下，航司為追求裝載率水平持續(xù)下調(diào)運(yùn)價，目前40GP大柜已普遍低于$400/FEU,20GP小柜也已出現(xiàn)跌破$2000/TEU的價格。即期運(yùn)價指數(shù)SCFI歐洲航線報2277/TEU,降幅達(dá)9.2%，較節(jié)前下跌了14%。
●需求方面:集運(yùn)發(fā)貨需求仍在逐漸恢復(fù)，全國高速公路貨車周度通行量環(huán)比上升42.82%，但較去年平均水平仍有小幅差距。主流航司裝載率逐步回升，但部分即期貨量比例偏高的航司仍有一定攬貨壓力.
●供給方面:就目前排班而言，3月停航規(guī)模將明顯減少,但12周開始部分班次將存在延遲開航、前序無法按時抵達(dá)的情況，屆時實際運(yùn)力供應(yīng)或少于計劃開航規(guī)模。短期的不確定性在于航司是否會調(diào)入其他航線船舶來填補(bǔ)3月下旬至4月一系列因前期繞行而產(chǎn)生的階段性運(yùn)力缺口。長期來看，近期巴以和談相關(guān)消息頻出,?；痤A(yù)期有所上升，上周達(dá)飛也表示將根據(jù)實際情況考慮可能復(fù)航紅海。但預(yù)計復(fù)航初期僅為個別船只的試探性通過，且復(fù)航后首條從歐洲出發(fā)穿行蘇伊士運(yùn)河的船舶回到遠(yuǎn)東也需要30天左右，因而?；鸺皬?fù)航的消息對于近兩個月的供應(yīng)影響有限，遠(yuǎn)期供應(yīng)規(guī)模將重回寬松格局。
●行情展望:節(jié)后出貨需求恢復(fù)偏慢，部分航司裝載率承壓，降價攬貨的意愿驅(qū)動其領(lǐng)跌市場?，F(xiàn)貨運(yùn)價下行速度快于預(yù)期。在“囚徒困境”的博弈下，現(xiàn)貨價格有進(jìn)一步下行的可能，預(yù)計短期內(nèi)盤面將持續(xù)承壓。目前市場內(nèi)觀望情緒濃郁，主力合約仍深度貼水現(xiàn)貨指數(shù)1018點,但節(jié)后運(yùn)價超預(yù)期的下行速度也使得市場對于需求走弱的預(yù)期上升。當(dāng)前而言，需求仍處于恢復(fù)階段，且隨著運(yùn)價的下行，部分被節(jié)前高價抑制的貨量有望獲得一定釋放，共同支持裝載率回升至良好水平，航司宣漲4月運(yùn)價的可能性較高。但若航司最終未選擇在4月1日進(jìn)行調(diào)漲，則缺乏一致性行動的引導(dǎo)下現(xiàn)貨運(yùn)價止跌后回升的節(jié)奏可能偏慢。
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