>> 甬興證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報：減重領(lǐng)域迎來臨床新催化，關(guān)注國內(nèi)上市公司新進展-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 809KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐昕 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧
上周（2024年2月26日-3月1日），A股申萬醫(yī)藥生物上漲1.72%，板塊整體跑贏滬深300指數(shù)0.34pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)2.13pct。在申萬31個一級子行業(yè)中，醫(yī)藥板塊周漲跌幅排名為第14位。恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲0.38%，板塊整體跑贏恒生指數(shù)1.2pct。在恒生12個一級子行業(yè)中，醫(yī)療保健行業(yè)周漲跌幅排名為第3位。
核心觀點
減重領(lǐng)域迎來海內(nèi)外臨床新催化。美國生物科技公司VikingTherapeutics（VKTX.US）宣布，其在研GLP-1/GIP雙靶點藥物VK2735的二期臨床試驗取得了積極結(jié)果，VK2735不僅針對胰高血糖素樣肽1（GLP-1），同樣還針對葡萄糖依賴性胰島素促泌肽（GIP）受體，是一種雙重激動劑。此次臨床結(jié)果顯示，15mg劑量的用藥組，13周平均減重13.1%（去除安慰劑對比），2.5mg劑量的用藥組，13周平均減重7.4%（去除安慰劑對比）。同時，2月28日來凱醫(yī)藥宣布，中國國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心(CDE)受理了LAE102在肥胖癥的新藥臨床試驗申請(IND)，LAE102是一種強效、選擇性單克隆抗體，針對肌肉再生具有調(diào)控作用的新靶點ActRIIA。在臨床前研究中，LAE102已顯示出增加骨骼肌并減少白色脂肪的效果，是一種潛在的、用于肥胖和其他代謝性疾病適應(yīng)癥開發(fā)的候選藥物。在肥胖小鼠模型中，LAE102與GLP-1的聯(lián)合療法顯示出協(xié)同增效作用,有效加大減脂效果，同時避免肌肉流失，有望實現(xiàn)高質(zhì)量減脂結(jié)果。
減肥藥賽道景氣度高，關(guān)注國內(nèi)上市公司新進展。自2023年走紅以來，減肥藥成為醫(yī)藥領(lǐng)域的明星賽道。參考世界肥胖聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2020年全球約有38%的人身體質(zhì)量指數(shù)（BMI）在25以上，并且超重、肥胖率持續(xù)攀升。預(yù)計到2035年，全球?qū)⒂谐^40億人超重或肥胖，有望催化了巨大的用藥需求。根據(jù)E藥經(jīng)理人報道，參考諾和諾德2023年年報，公司司美格魯肽3款產(chǎn)品合計銷售額211.57億美元，其中0zempic(降糖)銷售額138.92億美元(+60%)，Wegovy(減重)銷售額45.49億美元(+407%)，Rybelsus (口服降糖)銷售額27.21億美元(+66%)，我們認為良好的銷售數(shù)據(jù)進一步彰顯了減肥藥領(lǐng)域的巨大市場空間。此外，進入2024年國內(nèi)醫(yī)藥上市公司在減肥領(lǐng)域有了新進展，眾生藥業(yè)一類創(chuàng)新多肽藥物RAY1225注射液，已于2024年2月同步啟動用于2型糖尿病及超重、肥胖患者的兩項II期臨床試驗，并于近日完成2型糖尿病II期臨床試驗的首例受試者入組；博濟醫(yī)藥與諾泰生物于2024年2月19日簽訂了關(guān)于“司美格魯肽注射液”用于治療2型糖尿病、肥胖患者的臨床療效和安全性研究服務(wù)合同等。
投資建議
我們認為減肥藥市場空間廣闊，隨著國內(nèi)藥企相關(guān)臨床取得新進展，有望帶來板塊的投資機會，建議關(guān)注減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的：博瑞醫(yī)藥、諾泰生物、華東醫(yī)藥等。
風(fēng)險提示
銷售不及預(yù)期風(fēng)險，醫(yī)藥政策影響不確定的風(fēng)險，市場競爭加劇的風(fēng)險
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