>> 國泰君安期貨-燒堿：區(qū)間震蕩-240306
| 上傳日期： |
2024/3/6 |
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| 542KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張馳 |
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【現(xiàn)貨消息】
國內(nèi)低濃度液堿在河南低濃度價格上調(diào)后隨之上行，山東局部液堿價格局部企穩(wěn)，河北、河南區(qū)域供應(yīng)庫存下滑較快且需求穩(wěn)健恢復(fù)下周邊補貨跟進致價格上調(diào)，其他區(qū)域均企穩(wěn)。
【市場狀況分析】
首先、3月市場的核心驅(qū)動是供應(yīng)減產(chǎn)疊加需求回升，同時燒堿中性產(chǎn)量、高庫存、低利潤格局下，一旦庫存開始加速下滑，現(xiàn)貨將走勢偏強。在此情況下，囤貨節(jié)奏和氧化鋁的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏將對市場產(chǎn)生重大影響。
第二、目前，期現(xiàn)套利影響50堿市場，導(dǎo)致江蘇價格出現(xiàn)上漲。同時，東南電化檢修以及區(qū)域套利空間打開的情況下，后期仍會有訂單支撐，關(guān)鍵看囤貨節(jié)奏。雖然期貨當(dāng)下仍有較高升水，但本質(zhì)上是現(xiàn)貨+倉儲費的反映，因為倉儲費價高，市場出倉單的時間會較晚，導(dǎo)致05合約短期難交易交割因素。
第三、下游方面，氧化鋁行業(yè)，山西、河南兩地部分氧化鋁企業(yè)依舊受礦石供應(yīng)偏緊限制較難實現(xiàn)滿產(chǎn)。3月中旬之后或逐漸實現(xiàn)停產(chǎn)生產(chǎn)線的復(fù)產(chǎn)，若能順利復(fù)產(chǎn)，將帶動剛需和囤貨需求的上升。造紙、粘膠短纖、印染等行業(yè)開工逐步回升。
總之、期貨將受到供需和交割因素共同影響，短期或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，后期關(guān)鍵看氧化鋁的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
3月中旬之前，5-9反套考慮止盈。05合約上方壓力2750，下方支撐2600。
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