>> 中信建投-量化策略簡評報告-期權VIX隱含波動率與VIX跟蹤：中證500和中證1000期權的VIX出現(xiàn)做多信號后二月至今修復顯著-240306
| 上傳日期： |
2024/3/6 |
大小： |
1467KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
王程暢,徐建華 |
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核心觀點：2024年2月5號通過南方中證500ETF期權和中證1000股指期權的VIX指標發(fā)出看多信號，截至2024年3月5號，中證500指數(shù)上漲19.98%，中證1000股指期貨上漲27.18%，期權VIX的擇時信號只針對標的資產(chǎn)未來一個月的漲跌幅。當前，南方中證500ETF期權和中證1000股指期權的歷史波動率與VIX都處于歷史高位，短期從高位下降，市場情緒從極度恐慌向正常狀態(tài)修復。華夏上證50ETF和華泰柏瑞滬深300ETF的歷史波動率與VIX都處于歷史中位，短期小幅度下降；VIX與GVIX的差值接近0，標的資產(chǎn)未來30天的收益率分布預期沒有偏離對數(shù)正態(tài)分布。黃金期權和銅期權沒有出現(xiàn)異常信號。
華夏上證50ETF期權：華夏上證50ETF的歷史波動率與VIX都處于歷史中位，短期小幅度下降；VIX與GVIX的差值接近0，標的資產(chǎn)未來30天的收益率分布預期沒有偏離對數(shù)正態(tài)分布。
華泰柏瑞滬深300ETF期權：滬深300股指期權的歷史波動率與VIX都處于歷史中等偏高位置，短期從高位下降；VIX與GVIX的差值接近0，標的資產(chǎn)未來30天的收益率分布預期沒有偏離對數(shù)正態(tài)分布。
南方中證500ETF期權：南方中證500ETF期權的歷史波動率與VIX都處于歷史高位，短期從高位下降，市場情緒從極度恐慌向正常狀態(tài)修復。
中證1000股指期權：中證1000股指期權的歷史波動率與VIX都處于歷史高位，短期從高位下降，市場情緒從極度恐慌向正常狀態(tài)修復。
黃金期權：黃金期權的歷史波動率與VIX都處于歷史低位，短期較平穩(wěn)；VIX與GVIX的差值接近0，標的資產(chǎn)未來30天的收益率分布預期沒有偏離對數(shù)正態(tài)分布。
銅期權：銅期權的歷史波動率與VIX都處于歷史低位，短期較平穩(wěn)；VIX與GVIX的差值接近0，標的資產(chǎn)未來30天的收益率分布預期沒有偏離對數(shù)正態(tài)分布。
風險提示
模型基于期權市場的信息給出配置建議，未考慮宏觀環(huán)境的變化、政策的變化和突發(fā)事件的影響。
量化模型是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)總結出來的規(guī)律，在未來有失效的可能，歷史有效并不代表未來有效。在宏觀環(huán)境復雜的背景下，既往歷史規(guī)律有失效的可能，特別是當遇到一些意想不到的黑天鵝事件，當遇到歷史上沒有出現(xiàn)的情景時，應更多的依賴主觀上的定性分析，并且需要考慮不同可能情況下企業(yè)盈利和宏觀變量的變化，需要具體問題具體分析。
期權模型的信號為期權市場行為人一致預期的提取再加工。
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