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市場(chǎng)行情回顧：本周申萬傳媒板塊指數(shù)上漲3.83%，滬深300指數(shù)上漲0.48%，相對(duì)收益3.35%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤；漲幅前三的行業(yè)分別是計(jì)算機(jī)（7.79%）、電子（7.61%）、機(jī)械設(shè)備（6.17%）。本周游戲板塊上漲5.40%，廣告營(yíng)銷板塊上漲1.27%，數(shù)字媒體板塊上漲6.57%，影視院線板塊上漲5.37%；出版板塊上漲2.27%，電視廣播板塊上漲2.69%。
　　2月111款游戲版號(hào)獲批，AI視頻動(dòng)畫生成持續(xù)落地。2月27日，國(guó)家新聞出版署發(fā)布2月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，總?jì)111款游戲拿到版號(hào)，本次版號(hào)審批數(shù)量仍維持在100款以上，連續(xù)三個(gè)月審批數(shù)量過百，數(shù)量逐漸增加。此外，中國(guó)首個(gè)3A游戲代表作品《黑神話：悟空》位列其中，精品游戲創(chuàng)作進(jìn)一步被認(rèn)可。休閑益智類游戲大批量過審，或引發(fā)該賽道市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。此次下發(fā)版號(hào)重點(diǎn)游戲包括：游戲科學(xué)《黑神話：悟空》、騰訊《大奉打更人》《荒野起源》、網(wǎng)易《天啟行動(dòng)》、疊紙《無限暖暖》、完美世界《完美新世界》等。2月26日，首部中國(guó)原創(chuàng)文生視頻AI系列動(dòng)畫《千秋詩頌》于CCTV-1綜合頻道播出。《千秋詩頌》聚焦國(guó)家統(tǒng)編語文教材的200多首詩歌，依托上海人工智能實(shí)驗(yàn)室和中央廣播電視總臺(tái)共同打造的央視聽媒體大模型，借助人工智能技術(shù)，還原中國(guó)古詩詞中的人物與場(chǎng)景。隨著國(guó)內(nèi)首部AI動(dòng)畫的開播，文生視頻應(yīng)用落地有望提速，將重塑影視行業(yè)制作流程，進(jìn)一步推動(dòng)影視動(dòng)畫制作、游戲開發(fā)、廣告設(shè)計(jì)降本增效。
　　投資建議：建議調(diào)整關(guān)注三條投資主線：一是關(guān)注擁有豐富的游戲儲(chǔ)備且具備游戲版號(hào)，良好流水表現(xiàn)的龍頭游戲公司，建議關(guān)注三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、完美世界；二關(guān)注各板塊業(yè)績(jī)優(yōu)異、估值合理個(gè)股，建議關(guān)注：芒果超媒、分眾傳媒。三是春節(jié)檔票房超預(yù)期，關(guān)注Sora等AI文生視頻相關(guān)技術(shù)，短劇市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，建議關(guān)注：光線傳媒、橫店影視、華策影視、奧飛娛樂。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI應(yīng)用落地不及預(yù)期；行業(yè)政策趨嚴(yán)超預(yù)期；游戲版號(hào)發(fā)放不及預(yù)期；票房不及預(yù)期。