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【宏觀經(jīng)濟評論】
　　第一上海——美股宏觀策略周報
　　美國最高法院判決，川普可以參加在每個州舉行的共和黨初選，這掃清了他參加美國大選的最后障礙。迄今為止，在共和黨初選的投票當中川普遙遙領(lǐng)先。我們判斷他今年當選的概率超過50%。
　　普京在發(fā)表年度國情咨文中表示，俄戰(zhàn)略核力量處于全面戒備狀態(tài)。此消息引起了歐洲的高度關(guān)注。我們對此樂見其成，這樣才有可能促使歐洲增加軍費支出，早日結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭。
　　上周四公布的1月核心PCE（美國消費者支出）環(huán)比速度為0.4%，符合預(yù)期，美國國債利率隨即有所下跌。
　　PMI制造業(yè)景氣度數(shù)據(jù)，兩個不同來源的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出相對矛盾的結(jié)果，說明目前美國的制造業(yè)的復(fù)蘇/衰退仍很不確定。
　　衡量全世界貿(mào)易活躍度的波羅的海干散貨指數(shù)在過去一個月漲了60%，表明全球經(jīng)濟狀況非常不錯。
　　印度4季度GDP同比增長8.4%，高于預(yù)期的6.6%。美股有一個投資印度的ETF，代碼INDA，值得關(guān)注。
　　利率
　　上周四，美聯(lián)儲多位高官發(fā)表講話，大概意思是：承認近來的數(shù)據(jù)顯示通脹有上升勢頭，但他們?nèi)允菆猿执饲坝^點，今年降息2~3次；但降息也非迫在眉睫。他們對長期通脹趨勢得到控制是有信心的，認為沒有必要過度解讀單月數(shù)據(jù)。我們的看法也類似，不要過于急于減息，也不要對短期通脹反彈大驚小怪。目前市場預(yù)期逐步與聯(lián)儲一致：3月不減息；最早6月開始。
　　策略
　　高盛技術(shù)專家Scott Rubner表示，當前美國股市還沒有見頂。他認為：由于散戶涌入，刺激了股市反彈，恰好碰上美國經(jīng)濟高增長和低通脹并存，經(jīng)濟恰到好處，促使分析師們上調(diào)美股年終目標；盡管三月份美股反彈已經(jīng)疲倦了，但是還沒有看到潛在的拋售的催化劑。
　　橋水基金創(chuàng)始人Ray Dalio發(fā)布了一篇標題為《我們正處于股市泡沫中嗎？》的文章，他的觀點是美股并沒有處于股市泡沫中，并用了六個指標來逐一分析當前的情況，他認為美股市場處于52%分位值的中等估值水平，看起來并不像是泡沫。但Ray也擔心AI板塊有可能會出現(xiàn)股價大幅回調(diào)，時間點不明，他擔心假如AI技術(shù)的發(fā)展沒有達到市場預(yù)期，可能會出現(xiàn)回調(diào)。