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國債期貨市場現(xiàn)狀及基本要素：國債期貨品種持續(xù)發(fā)展完善、市場參與度不斷提升；兩年期、五年期、十年期、三十年期國債期貨分別于對應期限的現(xiàn)券市場聯(lián)系緊密；國債期貨市場的蓬勃發(fā)展為基于其開發(fā)相關策略創(chuàng)造了充足空間。
　　國債期貨跨品種套期保值策略：不同于直接使用現(xiàn)券作為套期保值，使用國債期貨進行套期保值交易方便、成本相對低廉；使用活躍CTD券的反映國債期貨走勢，使得尋找與待套保標的相關性最高的品種更加可行；以國開債3-5年指數(shù)為例，使用跨品種套期保值策略之后，在較小的收益率損失前提下，實現(xiàn)了較好的套保效果，總體優(yōu)于單品種套期保值效果。
　　國債期貨日內(nèi)跨品種套利策略：與國債類似，不同期限的國債期貨價格傾向于同向變動。因此同時多空不同期限的國債期貨品種，便可賺取其價格變化幅度不同所帶來的收益，同時資金占用較少、做空更便利。我們將套利的時間維度精細至分鐘，計算各期限國債期貨品種之間遠期收益率的利差，并計算Z-score，作為開倉與止盈止損提示。近三年來看，實現(xiàn)總收益率74.48%、年化收益率24.87%、勝率66.59%。模型后續(xù)可從并行套利操作、完善止盈止損策略等角度加以改進。
　　風險提示：政策不確定性；統(tǒng)計誤差；模型失效。