>> 宏源期貨-PX&PTA早評(píng)-240307
| 上傳日期： |
2024/3/7 |
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| 371KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
詹建平 |
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裝置信息
PX：印尼一套78萬(wàn)噸PX裝置重啟失敗，目前初步預(yù)計(jì)推遲至3月中旬左右重啟。
PTA：華東一套150萬(wàn)噸PTA新裝置計(jì)劃3月底投產(chǎn)，120萬(wàn)噸老裝置暫不會(huì)檢修。華東一套300萬(wàn)噸PTA新裝置計(jì)劃3月底投產(chǎn)其中150萬(wàn)噸裝置，待運(yùn)行平穩(wěn)之后投產(chǎn)另外150萬(wàn)噸裝置。
小結(jié)
【重要資訊】
美元走軟，金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒短線升溫；加沙地帶?；鹫勁衅屏眩慈〉萌魏瓮黄?；國(guó)際原油區(qū)間震蕩，內(nèi)盤(pán)SC日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩。宏觀和地緣政治對(duì)油價(jià)的影響繼續(xù)發(fā)酵，近期PX仍將延續(xù)成本定價(jià)邏輯。國(guó)內(nèi)PX裝置高負(fù)荷運(yùn)行，當(dāng)下供應(yīng)偏寬松，3月PTA檢修和新產(chǎn)能投產(chǎn)同在，PX基本面表現(xiàn)較弱。不過(guò)二季度國(guó)內(nèi)PX裝置檢修減產(chǎn)進(jìn)程相對(duì)集中，形成近遠(yuǎn)月多空僵持的局面。在有新的調(diào)油利好和計(jì)劃外檢修出現(xiàn)前，PX價(jià)格還將經(jīng)受供應(yīng)端的持續(xù)考驗(yàn)。3.6日PXCFR中國(guó)價(jià)格為1013美元/噸，市場(chǎng)靜待后續(xù)檢修兌現(xiàn)進(jìn)展，日內(nèi)成交積極性回溫，PX價(jià)格上漲。
PTA依舊是需求較弱，供應(yīng)寬松的局面，但國(guó)際原油在午盤(pán)市場(chǎng)行情走強(qiáng)，PTA現(xiàn)貨行情跌幅收窄，PTA期貨行情上漲。雖然3月份PTA裝置檢修計(jì)劃較多，但華東一套150萬(wàn)噸、一套300萬(wàn)噸新產(chǎn)能或?qū)⒂?月底投產(chǎn)，短期內(nèi)整體貨源供應(yīng)充足。當(dāng)前PTA加工費(fèi)保持在350-400元/噸運(yùn)行，對(duì)盤(pán)面屬于維穩(wěn)作用。
成本支撐依舊偏弱，個(gè)別滌綸長(zhǎng)絲工廠低價(jià)出貨，市場(chǎng)低價(jià)貨源局部增多。多數(shù)終端工廠前期原料備貨充足，備貨大約至3月底；少數(shù)下游工廠備貨量少，僅剩7-15天，低價(jià)原料用完必須進(jìn)行下一輪采買(mǎi)，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)銷(xiāo)將回暖。當(dāng)前處于上下游相互博弈的階段，終端期望聚酯工廠降價(jià)促銷(xiāo)，觀望取貨為主，市場(chǎng)成交重心局部下探。
【交易策略】
前一交易日，TA低開(kāi)后稍有上漲，2405合約以5858元/噸（0.14%）收盤(pán)，日內(nèi)成交量77.58萬(wàn)手；PX走勢(shì)相對(duì)平淡，2405合約以8416元/噸（-0.05%）收盤(pán)，日內(nèi)成交量7.98萬(wàn)手。隔夜原油市場(chǎng)，沙特上調(diào)其對(duì)亞洲市場(chǎng)供應(yīng)的輕質(zhì)原油官方銷(xiāo)售價(jià)，美國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示上周原油庫(kù)存增長(zhǎng)幅度低于預(yù)期而汽油庫(kù)存下降意味著需求增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾肯定今年晚些時(shí)候仍有可能降息，此舉可能提振經(jīng)濟(jì)，歐美原油期貨上漲。目前產(chǎn)業(yè)鏈仍處于忍受需求前移造成的產(chǎn)銷(xiāo)壓力放大的階段，預(yù)計(jì)本周后段開(kāi)始緩解。原油回漲，聚酯開(kāi)工繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)今日PX將維持震蕩，PTA偏強(qiáng)震蕩。（PX觀點(diǎn)評(píng)分：0，PTA觀點(diǎn)評(píng)分：1）
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