>> 國(guó)投安信期貨-黃金：再創(chuàng)新高，中期仍有向上空間-240307
| 上傳日期： |
2024/3/7 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博 |
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上周至今國(guó)際金價(jià)錄得六連陽(yáng)打破震蕩格局，目前已經(jīng)突破前期高點(diǎn)刷新歷史新高。
近期數(shù)據(jù)和事件密集利多因素不斷堆積
數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)走弱和通脹放緩趨勢(shì):
美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得2.8%(預(yù)期2.8%，前值2.9%），為2021年3月以來(lái)最小增幅。美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI為47.8，低于預(yù)期的49.5和前值49.1，服務(wù)業(yè)PMI52.6同樣不及預(yù)期的53.1和前值53.4。美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)錄得14萬(wàn)人不及預(yù)期的15萬(wàn)人，不過(guò)創(chuàng)2023年12月來(lái)最大增幅。美國(guó)1月JOLTs職位空缺886.3萬(wàn)人，低于預(yù)期的590萬(wàn)人和前值902.6萬(wàn)人。
12月時(shí)國(guó)際金價(jià)創(chuàng)新高的重要契機(jī)就是美國(guó)PCE和ISM制造業(yè)PMI雙降的組合，這一次驅(qū)動(dòng)重現(xiàn)。盡管PCE數(shù)據(jù)沒(méi)有超預(yù)期，但是在1月CPI表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的情況下PCE的溫和下降減弱了市場(chǎng)對(duì)于通脹壓力影響美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的顧慮。而2月ISM制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI均不及預(yù)期表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性似乎正在松動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度謹(jǐn)慎但寬松方向逐漸確認(rèn):
眾議院會(huì)議鮑威爾講話(huà):降息將取決于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，今年某個(gè)時(shí)點(diǎn)可能適合降息，美聯(lián)儲(chǔ)需要對(duì)通脹更有信心才能降息，認(rèn)為可以實(shí)現(xiàn)軟著陸。
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在美國(guó)貨幣政策論壇上表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該提高短期美債在資產(chǎn)負(fù)債表中的比例，并將所持有的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券降至零。市場(chǎng)認(rèn)為沃勒推動(dòng)的“反向扭轉(zhuǎn)操作”有利于緩解美國(guó)金融市場(chǎng)潛在的流動(dòng)性問(wèn)題。
美聯(lián)儲(chǔ)半年度貨幣政策報(bào)告稱(chēng):通脹明顯放緩，但仍高于目標(biāo)水平2%。雖然勞動(dòng)力需求緩和了，但勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然相對(duì)緊張。銀行體系是健全有韌性的，但去年的銀行倒閉事件帶來(lái)急劇壓力，仍應(yīng)監(jiān)測(cè)若干風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。
美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有增長(zhǎng)，消費(fèi)者支出略有下降，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張狀況進(jìn)一步緩解，預(yù)計(jì)未來(lái)需求將更加強(qiáng)勁，金融環(huán)境進(jìn)一步寬松。
總體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)方面依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度，鮑威爾講話(huà)也還是老生常談，不過(guò)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和通脹放緩以及今年降息給出了一定的確認(rèn)信號(hào)。
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