>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報(bào)-240308
| 上傳日期： |
2024/3/8 |
大?。?/td>
| 744KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧品先,常俊萍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
棉花：巴西對外貿(mào)易秘書處（Secex）公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西2月日均出口量為1.36萬噸，較上年2月全月的日均出口量0.24萬噸增加466%。USDA2月月度供需報(bào)告下調(diào)2023/24年度全球產(chǎn)量和庫存，關(guān)注即將公布的3月月度供需報(bào)告。
白糖：據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底全國共生產(chǎn)食糖794.79萬噸，同比增加3.48萬噸。全國累計(jì)銷售食糖377.85萬噸，同比增加41.37萬噸；累計(jì)銷糖率47.54%，同比加快5個(gè)百分點(diǎn)。
油脂：上周國內(nèi)棕櫚油去庫，豆、菜油庫存持平運(yùn)行。后市來看，棕櫚油季節(jié)性去庫的預(yù)期還較強(qiáng)。
豆粕：上周大豆去庫、豆粕累庫，表觀消費(fèi)較好。根據(jù)預(yù)報(bào)，阿根廷未來兩周阿根廷中北部、東北部降雨量較大。巴西未來兩周雨量均值附近，預(yù)計(jì)對收割影響不太大。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2405)近一個(gè)半月低位持續(xù)反彈，突破前期盤整上限后持續(xù)上行，上周高位上行受阻窄幅盤整，跌幅0.12%報(bào)收于2454。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于10.24%（+0.23%），持續(xù)下跌至下軌道線后盤整；期權(quán)持量PCR報(bào)收于1.45（-0.00），高位震蕩上行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2405：S_C2405-P-2420，S_C2405-P-2440和S_C2405-C-2460，S_C2405-C-2480。
（2）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2405)近一個(gè)月止跌企穩(wěn)，低位寬幅震蕩，震蕩區(qū)間內(nèi)多次探漲，本周突破震蕩區(qū)間上限大幅上漲后近兩日高位盤整，呈現(xiàn)出中期看多的行情，漲幅1.02%報(bào)收于3163。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于19.23%（+0.08%），自高位震蕩下行跌破下軌道線后窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR盤整報(bào)收于0.47（-0.01），持續(xù)下行至低位后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如M2405，S_M2405-P-3100，S_M2405-P-3150和S_M2405-C-3200，S_M2405-C-3250。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2405)近一個(gè)月遇前期低點(diǎn)支撐反彈回升震蕩上行，突破前期高點(diǎn)持續(xù)上行，漲幅0.26%報(bào)收于7708。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于20.35%（+0.13%），自低位大幅反彈突破歷史平均數(shù)水平；持倉量PCR報(bào)收于1.05（+0.08），低位反彈持續(xù)震蕩上行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如P2405：S_P2405-P7500@10,S_P2405-P-7600@10和S_P2405-C-7900@10，S_P2405-C-8000@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2405)一個(gè)半月前結(jié)束盤整延續(xù)多頭趨勢，年前沖高年后回落，跳空下行空頭震蕩，上周以來跌速放緩低位盤整，跌幅0.16%報(bào)收于6284。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.31%（-0.07%），較低位置盤整；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.99（-0.00），低位緩慢下行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如SR2405：S_SR2405P6000@10，S_SR2405P6100@10和S_SR2405C6300@10，S_SR2405C6400@10。
（5）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2405)近三個(gè)月以來于低點(diǎn)超跌反彈階段式震蕩回升，年后跳空高開后逐漸回調(diào)至年前水平，謹(jǐn)慎看多，漲幅0.16%報(bào)收于16120。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.14%（-0.69%），窄幅盤整；持倉量PCR報(bào)收于0.75（+0.01），低位窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CF2405：S_CF2405P15800，S_CF2405P16000和S_CF2405C16200，S_CF2405C16400。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。
|
|
