>> 廣發(fā)期貨-特殊商品組日?qǐng)?bào)-240308
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紙漿觀點(diǎn)
據(jù)悉，芬蘭汽車和運(yùn)輸工人工會(huì)(AKT)宣布將于3月11日早上6點(diǎn)至3月25日早上6點(diǎn)舉行新一輪的罷工，罷工將主要影響裝卸和其他港口活動(dòng)。紙漿國(guó)際外盤價(jià)格報(bào)漲堅(jiān)挺，高位支撐，歐洲庫(kù)存同比下降明顯，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨闊葉漿外售貨源延續(xù)緊俏，但港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)。下游需求端原紙廠家需求剛需為主，多數(shù)紙廠采購(gòu)情緒略顯清淡?？傮w而言，流通貨源緊張，下游市場(chǎng)剛需為主，外盤價(jià)格報(bào)漲對(duì)盤面有所支撐。短期內(nèi)紙漿市場(chǎng)震蕩為主，建議密切關(guān)注港口庫(kù)存情況以及下游原紙廠家采購(gòu)的變動(dòng)情況以及工人罷工事件后續(xù)影響。
玻璃觀點(diǎn)
現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，買漲不買跌心態(tài)導(dǎo)致產(chǎn)銷率持續(xù)低迷。當(dāng)前下游需求表現(xiàn)平平，工地還處于陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段。累庫(kù)趨勢(shì)明顯，玻璃處于需求淡季但高供應(yīng)、高利潤(rùn)的格局，盤面有一定壓力。下游深加工復(fù)工后據(jù)了解訂單情況較為一般，當(dāng)前部分有囤貨，多為之前期現(xiàn)的低價(jià)玻璃，沒(méi)有大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)。期現(xiàn)經(jīng)過(guò)前期的消化當(dāng)前庫(kù)存不高，貿(mào)易商有一定庫(kù)存但也不高，深加工低庫(kù)存，因此中下游皆低庫(kù)存，廠家累庫(kù)。需求暫未完全恢復(fù)短期內(nèi)價(jià)格暫時(shí)看不到反轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)，但當(dāng)前盤面價(jià)格已經(jīng)接近天然氣成本線，關(guān)注貿(mào)易商庫(kù)存消化完畢后的新─輪補(bǔ)庫(kù)，短期內(nèi)預(yù)計(jì)16O0-17O0震蕩。
純堿觀點(diǎn)
昨日盤中出現(xiàn)多個(gè)有關(guān)大量簽單及封單的消息，消息未被證實(shí)建議投資者注意甄別。本周初遠(yuǎn)興等大廠發(fā)布挺價(jià)消息，上游庫(kù)存集中度過(guò)高，部分中游、輕堿下游開(kāi)始囤貨，疊加消息面的博弈，利多信息占上風(fēng)以及宏觀利好帶動(dòng)盤面反彈。但在遠(yuǎn)興穩(wěn)產(chǎn)、昆發(fā)提負(fù)之下，純堿供需過(guò)剩的格局較難逆轉(zhuǎn)。前期盤面持續(xù)下跌交易供應(yīng)端的壓力凸顯，周產(chǎn)升至74萬(wàn)噸，以當(dāng)前產(chǎn)量和下游產(chǎn)能測(cè)算，周度過(guò)剩接近10萬(wàn)噸。05上周跌至了1750點(diǎn)位附近，也就是當(dāng)前的氨堿法高成本線附近，該點(diǎn)位有較強(qiáng)支撐。我們建議單邊謹(jǐn)慎，尤其05合約壓力較大上方空間有限。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格1900-2000元/噸附近，04、05基本在平水區(qū)間。由于純堿產(chǎn)能集中度過(guò)高，且當(dāng)前上游庫(kù)存集中在個(gè)別堿廠，盤面資金炒作成分較重,建議注意風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
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