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國(guó)君量化資產(chǎn)配置策略簡(jiǎn)介：國(guó)泰君安量化配置團(tuán)隊(duì)專(zhuān)注于資產(chǎn)配置量化模型研究，此前我們已經(jīng)完成了Black-Litterman、風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)、宏觀因子3個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)配置模型的開(kāi)發(fā)，并使用上述模型在國(guó)內(nèi)股票、債券、商品、黃金4大類(lèi)資產(chǎn)上開(kāi)發(fā)了大類(lèi)資產(chǎn)配置策略，進(jìn)行樣本外跟蹤。
　　大類(lèi)資產(chǎn)走勢(shì)回顧：上月（2024-02-01到2023-02-29）國(guó)內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)異。其中，中證1000、滬深300、恒生指數(shù)、中證轉(zhuǎn)債、中債-國(guó)債總財(cái)富(總值)指數(shù)、中債-企業(yè)債總財(cái)富(總值)指數(shù)、南華商品指數(shù)和SHFE黃金分錄漲幅11.69%、9.35%、6.48%、2.73%、0.91%、0.7%、0.25%和0.05%。從資產(chǎn)相關(guān)性來(lái)看，近期滬深300與中債國(guó)債總財(cái)富(總值)指數(shù)近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到-31.3%，中債-國(guó)債總財(cái)富(總值)指數(shù)與南華商品指數(shù)近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到31.55%，滬深300與南華商品指數(shù)近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到-17.79%。
　　大類(lèi)資產(chǎn)配置模型跟蹤：2024年以來(lái)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型1已實(shí)現(xiàn)收益為1.79%，本月收益為0.81%，最大回撤為0.17%，波動(dòng)率為0.33%，對(duì)應(yīng)策略落地方案本年收益3.98%，最大回撤2.87%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型2已實(shí)現(xiàn)收益為1.8%，本月收益為0.81%，最大回撤為0.17%，波動(dòng)率為0.33%，對(duì)應(yīng)策略落地方案本年收益3.99%，最大回撤2.87%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型已實(shí)現(xiàn)收益為1.39%，本月收益為1.09%，最大回撤為0.16%，波動(dòng)率為0.48%，對(duì)應(yīng)策略落地方案本年收益2.99%，最大回撤2.23%；基于宏觀因子的資產(chǎn)配置模型已實(shí)現(xiàn)收益為1.05%，本月收益為1.01%，最大回撤為0.36%，波動(dòng)率為0.65%，對(duì)應(yīng)策略落地方案本年收益2.89%，最大回撤2.70%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。