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事件
　　2月6日，公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)快報(bào)。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.82億元，同比增長(zhǎng)1.77%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.99億元，同比增長(zhǎng)9.08%。
　　點(diǎn)評(píng)
　　1、2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.82億元，同比增長(zhǎng)1.77%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.99億元，同比增長(zhǎng)9.08%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速，是因?yàn)楣镜兔能壍澜煌I(yè)務(wù)收入規(guī)模逐步下降，在公司業(yè)績(jī)中的占比變小導(dǎo)致。
　　2、防務(wù)雷達(dá)業(yè)務(wù)內(nèi)銷(xiāo)穩(wěn)定發(fā)展，軍貿(mào)雷達(dá)業(yè)務(wù)向好。公司新型武器定位雷達(dá)受到多個(gè)國(guó)際用戶青睞，在對(duì)外演示中表現(xiàn)優(yōu)秀，有力推動(dòng)了市場(chǎng)爭(zhēng)取工作；某型第四代多功能防空情報(bào)雷達(dá)成功實(shí)現(xiàn)國(guó)際市場(chǎng)突破，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司高端雷達(dá)裝備在國(guó)際市場(chǎng)上的份額，具有重要意義；YLC-2E多功能雷達(dá)等產(chǎn)品首次亮相第十屆世界雷達(dá)博覽會(huì)，受到廣泛關(guān)注，市場(chǎng)前景良好。我們認(rèn)為，在巴以沖突等國(guó)際安全形勢(shì)日益復(fù)雜態(tài)勢(shì)下，全球軍貿(mào)需求有望增長(zhǎng)，隨著中國(guó)日益走向世界舞臺(tái)中央，公司軍貿(mào)業(yè)務(wù)前景良好。
　　3、十四所優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入可期。公司2020年重大資產(chǎn)重組時(shí)，控股股東將其以國(guó)際化經(jīng)營(yíng)為導(dǎo)向的雷達(dá)產(chǎn)品業(yè)務(wù)注入公司。公司在2022年12月5日在上證e互動(dòng)中明確表示，十四所的艦載雷達(dá)尚未形成出口銷(xiāo)售，后續(xù)如果形成對(duì)外銷(xiāo)售，將以資產(chǎn)重組或科技成果轉(zhuǎn)化的形式進(jìn)入國(guó)睿防務(wù)，進(jìn)一步豐富公司軍貿(mào)產(chǎn)品譜系。基于這一邏輯，如未來(lái)控股股東有新的出口型號(hào)并取得訂單，會(huì)通過(guò)合適的方式進(jìn)入公司。
　　4、發(fā)力“低空經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，搶占未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)。2024年1月，低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)盟成立大會(huì)暨無(wú)人直升機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研討會(huì)在江蘇省南京市舉行。國(guó)?？萍甲鳛橹匾M成單位出席會(huì)議并參加聯(lián)盟簽約儀式。公司的多款低空監(jiān)視裝備、系列氣象雷達(dá)產(chǎn)品以及軟硬一體的智能制造產(chǎn)品構(gòu)成的低空經(jīng)濟(jì)解決方案，可滿足低空經(jīng)濟(jì)需要的低空飛行產(chǎn)業(yè)、低空保障產(chǎn)業(yè)、低空制造產(chǎn)業(yè)以及綜合服務(wù)產(chǎn)業(yè)等多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。國(guó)睿科技高度重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，成立戰(zhàn)興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和工作小組，推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)“技術(shù)-經(jīng)濟(jì)”范式變革，努力搶占未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)
　　5、我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年的歸母凈利潤(rùn)分別為5.99、7.21、9.00億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為26、22、17倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　軍貿(mào)市場(chǎng)波動(dòng)；防務(wù)雷達(dá)內(nèi)銷(xiāo)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致利潤(rùn)率下降。