>> 銅冠金源期貨-鉛周報：鉛價重心上移，高度不宜過分樂觀-240311
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周滬鉛主力期價震蕩重心碎步上移。宏觀面看，美國2月非農數(shù)據(jù)喜憂參半，美元探底回升，國內兩會基調中性偏多，市場情緒偏暖。
基本面看，海外澳大利亞、南非礦山有擾動，國內兩會限制北方部分礦山生產恢復，鉛礦原料維持偏緊，加工費難改低位態(tài)勢。廢舊電瓶延續(xù)小幅上漲，回升市場已復工，下游補庫需求較強下，價格仍有上漲空間。冶煉端看，2月原生鉛產量27.61萬噸，產量如期下降。3月湖南騰馳、金貴銀業(yè)停產檢修，3月下旬及月底復產，河南豫光計劃3月下旬檢修一條生產線，復產時間尚不確定，減復產并存，預計產量環(huán)比增萬噸。再生鉛方面仍以復產擴建為主，其中江西源豐產能擴建項目3月投產，廣西震宇月初復產。需求端看，鉛蓄電池企業(yè)訂單有所恢復，經銷商按需補庫，考慮到消費臨濟傳統(tǒng)淡季，終端對電池采購仍偏謹慎。
整體來看，宏觀面偏好，基本面看，原生鉛煉廠減復產并存，再生鉛煉廠供應恢復為主，供應逐步增加，需求不溫不火，且臨近傳統(tǒng)消費淡季，改善預期或有限。短期宏觀偏好帶動鉛價重心碎步上移，然供需面提振相對有限，鉛價高度不宜過分可觀，上方暫關注16400元/噸附近壓力。
策略建議：區(qū)間操作
風險因素：宏觀風險，消費恢復不及預期
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