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宏觀：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提升，有色金屬減壓，國(guó)內(nèi)兩會(huì)召開，市場(chǎng)預(yù)期向好。
　　成本端：北方礦山仍處于檢修停產(chǎn)狀態(tài)，2月煉廠原料庫存降至21.36天，原料壓力較大，部分煉廠搶購(gòu)港口貨，原料端延續(xù)前期偏緊格局。
　　供給端：加工費(fèi)持續(xù)低位下探，部分煉廠成本倒掛，2月產(chǎn)量明顯下移，預(yù)計(jì)3月小幅增加，鋅市內(nèi)強(qiáng)外弱，部分貨源流入國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)帶來2.5萬噸左右增量；海外韓國(guó)YP公司宣布削減減Seokpo鋅冶煉廠產(chǎn)量，供給減少，拉漲鋅價(jià)。
　　需求端：3月第一周下游企業(yè)開工均有所回升，企業(yè)步入正軌，開工基本恢復(fù)至節(jié)前水平，市場(chǎng)對(duì)3月旺季預(yù)期尚存。
　　庫存：鋅價(jià)走高后下游采買意愿降低，鋅錠庫存持續(xù)累庫；海外LME庫存宜維持高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，下游恢復(fù)不及預(yù)期。