>> 華泰期貨-甲醇日報：甲醇基差持續(xù)走強，關注伊朗裝置情況-240312
| 上傳日期： |
2024/3/12 |
大小： |
2017KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
逢低做多套保。港口方面，伊朗裝置開工底部回升，等待進一步恢復，而中國進口到港低位，港口維持去庫周期，港口基差仍偏強，關注內(nèi)地至華東套利物流的兌現(xiàn)速率，港口需求方面關注MTO裝置誠志和富德的檢修兌現(xiàn)進度。內(nèi)地方面，工廠庫存壓力仍存，但內(nèi)地3-4月春檢量級尚可，預計中國平衡表3-4月進入小幅去庫階段。05合約密切關注內(nèi)地倉單價格，關注內(nèi)地價格變動節(jié)奏，等待價格回調合適做多套保。
核心觀點
■市場分析
港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+205，基差持續(xù)走強。西北周初指導價基本持穩(wěn)。
國內(nèi)開工率高位震蕩，傳統(tǒng)下游開工率為41.5%，較上期數(shù)據(jù)增長2.8%，內(nèi)地逐步公布3-4月春檢，春檢量級尚可，預計中國平衡表3-4月進入小幅去庫階段。江蘇斯爾邦80萬噸/年MTO裝置降負運行中，為期時間視情況而定；寧夏寶豐一期150萬煤制+30萬焦爐氣制甲醇+60萬烯烴裝置+二期220萬+40萬焦爐氣制甲醇+60萬烯烴裝置+三期240萬/年煤制甲醇裝置及配套MTO正常運行。
外盤方面，馬石油甲醇2期170萬噸/年裝置故障停車，初步預估為期1周；1期66萬噸/年小裝置運行正常。伊朗ZPC甲醇165+165萬噸/年兩套裝置目前均處開車狀態(tài)，負荷均在5成左右運行。伊朗FPC100萬噸/年甲醇裝置臨時停車，預計僅為短停，關注3月初重啟動態(tài)；中東Kimiya Pars165萬噸/年甲醇裝置和Sabalan PC165萬噸/年甲醇裝置都已重啟。
■策略
逢低做多套保。港口方面，伊朗裝置開工底部回升，等待進一步恢復，而中國進口到港低位，港口維持去庫周期，港口基差仍偏強，關注內(nèi)地至華東套利物流的兌現(xiàn)速率，港口需求方面關注MTO裝置誠志和富德的檢修兌現(xiàn)進度。內(nèi)地方面，工廠庫存壓力仍存，但內(nèi)地3-4月春檢量級尚可，預計中國平衡表3-4月進入小幅去庫階段。05合約密切關注內(nèi)地倉單價格，關注內(nèi)地價格變動節(jié)奏，等待價格回調合適做多套保。
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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