>> 興證期貨-油脂周報：棕櫚油強勢運行，油脂板塊做多氛圍較濃-240311
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
大?。?/td>
| 1050KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林玲,胡卉鑫 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧
上周棕櫚油領(lǐng)漲油脂板塊，去庫邏輯疊加MPOB報告推動棕櫚油持續(xù)上漲，豆油受棕櫚油與大豆升貼水影響，同樣呈現(xiàn)反彈運行，但是反彈強度不及棕櫚油。
后市展望與策略建議
馬棕去庫支撐盤面價格，棕櫚油領(lǐng)漲植物油板塊，豆油價格小幅上升。棕櫚油方面，馬棕季節(jié)性減產(chǎn)持續(xù)，2月產(chǎn)量降幅擴大，隨著開齋節(jié)來臨，馬棕去庫延續(xù)，但是產(chǎn)地出口持續(xù)偏弱，去庫帶來的反彈空間相對有限。國內(nèi)方面，受進口虧損影響，國內(nèi)買船較低，棕櫚油庫存進一步回落，供應(yīng)約束相對較強。二季度起棕櫚油進口利潤同樣有所下降，關(guān)注4月產(chǎn)地供應(yīng)變動情況。豆油方面，南美大豆豐產(chǎn)趨勢較為確定，豆油供應(yīng)邊際趨松，同時豆油庫存壓力較大，整體供應(yīng)較為充裕。較低的豆棕價差導(dǎo)致豆油替代性價比上升，對棕櫚油需求形成擠占。從基本面情況看，在油脂需求整體偏弱情況下，棕櫚油受產(chǎn)地去庫與庫存水平影響，近期盤面強勢運行，POC會議同樣表示棕櫚油整體供應(yīng)偏緊，為棕櫚油帶來一定利好，但是豆油邊際寬松價格下跌將成為棕櫚油行情的拖累，棕櫚油近期偏強運行趨勢不變，豆油整體呈現(xiàn)供過于求格局，年內(nèi)預(yù)計維持偏弱運行。
風(fēng)險因素
棕櫚油超預(yù)期減產(chǎn)；大豆到港量超預(yù)期下降；下游油脂需求回升；
|
|
